本周回顧

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)880.99萬噸，周環(huán)比增12.48萬噸，增幅為1.4%。本周長材與板材產(chǎn)量均呈現(xiàn)回升，主因由于當(dāng)前需求表現(xiàn)韌性，疊加鋼廠邊際利潤尚存，因此推動產(chǎn)量短期回升；

庫存方面，本周五大鋼材總庫存1340.03萬噸，周環(huán)比增1.14萬噸，增幅為0.1%。本周五大品種總庫存雖由降轉(zhuǎn)增，但增幅較小低于預(yù)期。若從庫存結(jié)構(gòu)來看，本周庫存累增壓力主要體現(xiàn)在廠庫上，社庫仍然維持去庫；

消費(fèi)方面，本周五大品種周度表觀消費(fèi)量為879.85萬噸，環(huán)比降0.5%：其中建材消費(fèi)降0.9%，板材消費(fèi)降0.3%。本周五大鋼材品種中建材消費(fèi)降幅較小，反映雨季對需求的影響未進(jìn)一步加深，需求總體表現(xiàn)相對有韌性。

總體來看，本周五大鋼材品種供增需降，庫存由降轉(zhuǎn)增，基本面壓力邊際增加。

下周展望

供應(yīng)方面，當(dāng)前需求進(jìn)一步下滑預(yù)期或不強(qiáng)，淡季不淡的特征有所顯現(xiàn)，疊加鋼材出口存在逐步走弱風(fēng)險(xiǎn)，那么供給壓力或向內(nèi)有所轉(zhuǎn)移。

需求方面，雨水天氣過后仍有高溫天氣影響，那么建材需求短期維持疲弱狀態(tài)，但繼續(xù)下滑空間或有限；然而，制造業(yè)需求由于國補(bǔ)資金后續(xù)仍會補(bǔ)充到位，因此需求韌性存在。

庫存方面，顯而易見，當(dāng)前庫存已經(jīng)進(jìn)入累庫周期，但短期累庫壓力或?qū)⒂邢?，那么后期恐通過增產(chǎn)以此推動基本面矛盾累積。

整體而言，短期在基本面現(xiàn)實(shí)矛盾不明顯的局面下，鋼價(jià)繼續(xù)下探空間或有限。因此短期或通過穩(wěn)價(jià)和漲價(jià)推動產(chǎn)量回升，來推動基本面矛盾積累，為后期負(fù)反饋行情做鋪墊。

基本面解讀

1、天氣

預(yù)計(jì)6月26日至27日，內(nèi)蒙古西北部、黑龍江東南部、甘肅中南部、寧夏南部、山東南部、安徽東部和西南部、江蘇、四川北部和南部、重慶東南部、湖北東南部、浙江北部和東部、云南中東部、貴州中部、湖南、江西、福建西部、廣西中東部、廣東中西部、海南島中南部等地的部分地區(qū)將有短時(shí)強(qiáng)降水天氣，小時(shí)雨量20-50毫米，局地可達(dá)70毫米以上；另外，青海東部、甘肅中東部和西部、寧夏南部、四川北部、安徽中南部、江蘇、湖北東南部、貴州東部、江西西北部、浙江東南部、廣西東南部、廣東西南部、海南島東北部等地的局地將有雷暴大風(fēng)或冰雹天氣。

2、宏觀

國內(nèi)：6月24日，中國人民銀行宣布以固定數(shù)量、利率招標(biāo)方式開展3000億元MLF操作，期限1年，超額續(xù)作1180億元（因當(dāng)月有1820億元MLF到期），連續(xù)四個(gè)月維持凈投放態(tài)勢。此舉旨在對沖年中流動性需求壓力（如政府債發(fā)行、存單到期高峰），并穩(wěn)定市場預(yù)期。6月26日，央行開展5093億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率1.8%，為跨季流動性平穩(wěn)過渡提供支持。結(jié)合此前的MLF操作，本周央行通過“短端+長端”組合工具釋放流動性，應(yīng)對年中資金面波動；

海外：6月25日，美聯(lián)儲宣布計(jì)劃放寬“增強(qiáng)型補(bǔ)充杠桿率（eSLR）”規(guī)則，將大型銀行控股公司的資本要求從5%下調(diào)至3.5%-4.5%，以增強(qiáng)國債市場流動性。此舉旨在緩解銀行持有美債的資本約束，降低市場功能失常風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲主席鮑威爾在6月25-26日國會聽證會上重申，若通脹或就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，可能更早降息，但強(qiáng)調(diào)當(dāng)前仍需評估關(guān)稅對物價(jià)的影響。

3、水泥&混凝土

水泥：6月18日-6月24日，本周全國水泥出庫量280.75萬噸，環(huán)比上升1.0%，年同比下降27.5%；基建水泥直供量168萬噸，環(huán)比上升0.6%，年同比下降2.9%；

混凝土：6月18日-6月24日，百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為7.12%，周環(huán)比提升0.15個(gè)百分點(diǎn)；年同比下降0.26個(gè)百分點(diǎn)。506家混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量為142.52萬方，周環(huán)比增加2.16%，年同比減少3.62%。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量小幅上升，累計(jì)增加5.66萬噸。分區(qū)域看，中南、西北、華北增量靠前。分省份來看，湖北、新疆增量較明顯，增產(chǎn)的主要因?yàn)椴糠咒搹S軋機(jī)復(fù)產(chǎn)、品種生產(chǎn)調(diào)劑導(dǎo)致螺紋鋼產(chǎn)量增加；安徽受個(gè)別鋼廠軋機(jī)短時(shí)檢修影響，產(chǎn)量小幅下降；

線材方面，本周線盤產(chǎn)量小幅增加，合計(jì)增量1.04萬噸。分區(qū)域來看，增量主要集中在華北地區(qū)，供給增加1.65萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都有不同程度的增加；分省份來看，山西省增幅明顯，周產(chǎn)量增加1.25萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動為主；

熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量小幅上升，鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為327.24噸，周環(huán)比上升1.79萬噸，增幅集中在華北地區(qū)，主要是因?yàn)锽G產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋鋼方面，本周螺紋鋼廠庫存由降轉(zhuǎn)升，環(huán)比增加3.28萬噸。其中西南、中南庫存增量明顯，華東、西北、華東庫存小幅下降。分省份看，四川、云南庫存增量靠前，江蘇庫存減量靠前；

線盤方面，本周廠庫由降轉(zhuǎn)增，合計(jì)增加1.77萬噸。分區(qū)域來看，西南以及華北區(qū)域庫存增幅靠前，分別增加1.59萬噸、1.17萬噸，其他區(qū)域鋼廠庫存均有不同程度的小幅波動；分省份來看，山西庫存增幅位于前列，周上升1.52萬噸；

熱卷方面，本周廠內(nèi)庫存較上周小幅增加，主要增幅再東北、華北區(qū)域，原因是鋼廠發(fā)貨減緩。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從七大區(qū)域來看，本周除華中、華南及西南地區(qū)環(huán)比分別累庫0.75萬噸、0.02萬噸和0.27萬噸之外，其余地區(qū)均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，其中華東地區(qū)去庫幅度最大，周環(huán)比去庫3.19萬噸；

熱卷方面，從七大區(qū)域來看，除華南、華北及東北地區(qū)周環(huán)比累庫1.5萬噸、1.64萬噸和0.71萬噸外，其他地區(qū)均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，其中華東地區(qū)去庫幅度最大，周環(huán)比去庫2.63萬噸。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫存總量為1340.03萬噸，周環(huán)比增1.14萬噸，增幅為0.1%。其中建材庫存周環(huán)比降1.25萬噸，降幅0.2%；板材庫存周環(huán)比增2.39萬噸，增幅0.3%。上期庫存總量為1338.89萬噸，周環(huán)比降15.67萬噸，降幅1.2%，其中建材庫存周環(huán)比降10.65萬噸，降幅1.7%；板材庫存周環(huán)比降5.02萬噸，降幅0.7%。

【附件：五大品種周消費(fèi)量季節(jié)性變化】

往期回顧

BREAK AWAY

供需矛盾加劇，東北熱軋板卷價(jià)格重心不穩(wěn)

3家鋼廠降價(jià)，焦炭期貨拉漲，鋼價(jià)跌勢或放緩

焦煤供需難調(diào)利潤擠壓——宏觀邏輯下的產(chǎn)業(yè)邏輯回顧

小編推薦

?推薦服務(wù)：

聚焦鋼鐵行業(yè)，提供全國各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格、實(shí)時(shí)行業(yè)快訊、鋼廠調(diào)價(jià)信息、市場熱點(diǎn)解讀及研究報(bào)告。

▼速速掃碼領(lǐng)取30天會員試用▼

?推薦關(guān)注

公眾號回復(fù)【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號回復(fù)【鋼價(jià)】所有鋼市價(jià)格短信免費(fèi)訂

點(diǎn)擊「閱讀原文」 免費(fèi)領(lǐng)取30天會員 !!

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。