一周概述

宏觀資訊：9月3日，紀念中國人民抗日戰(zhàn)爭勝利80周年大會在京隆重舉行；財政部擬第二次續(xù)發(fā)行2025年超長期特別國債（三期）；8月中國制造業(yè)PMI為49.4%，較上月上升0.1個百分點；美國調(diào)整關稅政策生效范圍；美日達成貿(mào)易協(xié)議；美國8月非農(nóng)新增遠遜預期。

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠12047億元。周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降4.7%；全國110家洗煤廠開工率周環(huán)比下降2.6%；鐵礦石、電解銅價格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、混凝土價格下跌；乘用車日均零售9.5萬輛，提高2%；BDI下跌2.3%。

金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，黃金價格大幅上漲3.53%。全球股市中，中國股市多數(shù)下跌，僅創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲2.35%；歐美股市漲跌互現(xiàn)。美元指數(shù)收于97.73，下跌0.12%。

【正文】

PART.1

（一）熱點聚焦

◎ 9月3日上午，紀念中國人民抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利80周年大會在北京天安門廣場隆重舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平發(fā)表重要講話。

◎ 9月1日，上海合作組織成員國元首理事會第二十五次會議在天津梅江會展中心舉行。國家主席習近平主持會議并發(fā)表重要講話。推動上海合作組織更好發(fā)展，中方始終講求一個“實”字中方計劃在有需要的成員國實施100個“小而美”民生項目；今年年內(nèi)向成員國提供20億元人民幣無償援助，未來3年對銀行聯(lián)合體成員行新增發(fā)放100億元人民幣貸款。

◎ 國家發(fā)改委召開新聞發(fā)布會表示，完善民營企業(yè)參與國家重大項目建設長效機制，對鐵路、核電、油氣管道等領域重大項目設定民間投資參股比例的最低要求；平穩(wěn)有序?qū)嵤┫M品以舊換新政策，做好政策接續(xù)。

◎ 工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)督管理總局印發(fā)《電子信息制造業(yè)2025-2026年穩(wěn)增長行動方案》。主要預期目標是：規(guī)模以上計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)增加值平均增速在7%左右。

◎ 財政部擬第二次續(xù)發(fā)行2025年超長期特別國債（三期）。本次續(xù)發(fā)行國債為50年期固定利率附息債。本次續(xù)發(fā)行國債競爭性招標面值總額350億元，不進行甲類成員追加投標。

◎ 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.4%，較上月上升0.1個百分點。制造業(yè)市場需求有所改善，環(huán)比小幅回升。非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.3%，比上月上升0.2個百分點，高于臨界點，非制造業(yè)繼續(xù)保持擴張。

◎ 9月5日，商務部公布對原產(chǎn)于歐盟的進口相關豬肉及豬副產(chǎn)品反傾銷調(diào)查的初步裁定。調(diào)查機關初步認定，產(chǎn)于歐盟的進口相關豬肉及豬副產(chǎn)品存在傾銷，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)受到實質(zhì)損害，而且傾銷與實質(zhì)損害之間存在因果關系。

◎ 白宮當?shù)貢r間9月5日聲明，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，對進口關稅范圍進行調(diào)整，并落實與外國貿(mào)易伙伴的貿(mào)易與安全框架協(xié)議。行政命令規(guī)定：在與外國貿(mào)易伙伴達成框架協(xié)議或最終協(xié)議后，美國可根據(jù)協(xié)議內(nèi)容調(diào)整關稅，包括將部分商品的對等關稅降至零，但最終協(xié)議簽署前通常不會縮小關稅范圍或修改第232條相關關稅（鋼鐵和鋁衍生品關稅）。可獲得零對等關稅的商品包括無法在美國生產(chǎn)或生產(chǎn)不足以滿足國內(nèi)需求的產(chǎn)品、特定農(nóng)產(chǎn)品、飛機及零件，以及藥品應用的非專利物品。

◎ 當?shù)貢r間9月4日，白宮發(fā)表聲明表示，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，正式實施美日貿(mào)易協(xié)議。根據(jù)該協(xié)定，美國將對幾乎所有進入美國的日本進口產(chǎn)品征收15%的基準關稅，并對汽車及汽車零部件、航空航天產(chǎn)品等實施單獨的行業(yè)特定待遇。

◎ 美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日當周初請失業(yè)金人數(shù)增加了8000人，達到23.7萬人，為2025年6月21日當周以來新高。

?（二）熱點速覽

◎ 中國物流與采購聯(lián)合會：8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為50.9%，較上月上升0.4個百分點。

◎ 7月1日至8月31日，國家鐵路累計發(fā)送貨物7.02億噸，同比增長4.8%，客貨運量均創(chuàng)歷史同期新高，鐵路運輸安全平穩(wěn)有序。

◎ 中指研究院公布，1-8月，TOP100房企銷售總額為23270.5億元，同比下降13.3%，降幅與1-7月持平。

◎ 依據(jù)國有六大行2025年中報，截至今年上半年末，國有六大行個人按揭房貸余額約達25萬億元。相比年初數(shù)據(jù)，國有六大行半年內(nèi)房貸余額縮水1078億元，連續(xù)三年維持下降趨勢。

◎ 據(jù)乘聯(lián)分會預估，8月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量130萬輛，同比增長24%，環(huán)比增長10%；今年1-8月累計批發(fā)893萬輛，同比增長34%。

◎ 8月，我國重卡市場共計銷售8.4萬輛左右，環(huán)比微降1%。1-8月，我國重卡市場累計銷量約70.8萬輛，同比增長約13%，全年銷量超過100萬輛幾無懸念。

◎ 國家能源局：1-7月，我國可再生能源裝機規(guī)模、發(fā)電量穩(wěn)步提升、實現(xiàn)新突破，可再生能源新增裝機2.83億千瓦，總裝機達到21.71億千瓦，占全國總裝機容量近六成。

◎ 8月銷售各類挖掘機16523臺，同比增長12.8%。其中國內(nèi)銷量7685臺，同比增長14.8%；出口量8838臺，同比增長11.1%。1—8月，共銷售挖掘機154181臺，同比增長17.2%；其中國內(nèi)銷量80628臺，同比增長21.5%；出口73553臺，同比增長12.8%。

◎ 9月2日，外交部發(fā)言人郭嘉昆表示，為進一步便利中外人員往來，中方?jīng)Q定擴大免簽國家范圍，自2025年9月15日至2026年9月14日，對俄羅斯持普通護照人員試行免簽政策。

◎ 美國8月ADP就業(yè)人數(shù)近增加5.4萬人，遠低于市場預期的6.5萬人，7月修正后為10.4萬。

◎ 美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加2.2萬，市場預估為增加7.5萬，前值為增加7.3萬。就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美國短期利率期貨大幅上漲，交易員押注美聯(lián)儲將進一步降息。

◎ 美國8月份失業(yè)率較上月增加0.1個百分點升至4.3%，創(chuàng)近4年來新高。

◎ 歐盟統(tǒng)計局2日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月通脹率按年率計算為2.1%，高于7月的2.0%，再次回到歐洲央行的中期目標水平上方。

◎ 歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值從7月份的49.8升至50.7的三年多高點，高于初值50.5，022年中期以來首次擴張。

◎ 歐元區(qū)7月失業(yè)率從6月的6.3%降至6.2%，失業(yè)人數(shù)減少了17萬人。這一數(shù)據(jù)追平了2024年11月創(chuàng)下的歷史低點。

PART.2

數(shù)據(jù)跟蹤

（一）資金面

（二）行業(yè)數(shù)據(jù)

PART.3

金融市場概覽

當周，商品期貨方面主要商品期貨價格多數(shù)下跌，黃金價格大幅上漲3.53%。全球股市方面中國股市多數(shù)下跌，僅創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲2.35%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，納斯達克指數(shù)小幅上漲1.14%。外匯市場方面美元指數(shù)收于97.73，下跌0.12%。

PART.4

下周重點數(shù)據(jù)

往期回顧

螺紋鋼期貨下跌，鋼價或上漲乏力

煉焦煤競拍觀望情緒蔓延，流拍比例持續(xù)擴大

鐵水產(chǎn)量大幅下滑，短期鐵礦石價格或?qū)挿珡娬鹗?/span>

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