【核心觀點(diǎn)】

7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)召開(kāi)會(huì)議，明確提出“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。這引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新一輪供給側(cè)優(yōu)化政策聯(lián)想和關(guān)注（參見(jiàn)文章《從“防內(nèi)卷”到結(jié)構(gòu)性調(diào)控——2025年供給側(cè)優(yōu)化的政策可能路徑與市場(chǎng)聯(lián)想》）。

在當(dāng)前政策語(yǔ)境下，“反內(nèi)卷”應(yīng)被置于“統(tǒng)一大市場(chǎng)”戰(zhàn)略的更大框架中加以理解。其核心著眼于治理無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、低質(zhì)供給與資源錯(cuò)配等深層次問(wèn)題，推動(dòng)構(gòu)建公平競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)則統(tǒng)一、要素高效配置的市場(chǎng)體系，從而為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

近期中央層面加快推進(jìn)“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”建設(shè)，背后反映的是三重因素的合力驅(qū)動(dòng)：

外部壓力方面，中美貿(mào)易摩擦重燃，加速推動(dòng)中國(guó)由高度依賴“外循環(huán)”的出口導(dǎo)向型模式，向以“國(guó)內(nèi)大循環(huán)”為主導(dǎo)的內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型發(fā)展格局轉(zhuǎn)型；

內(nèi)部結(jié)構(gòu)方面，CPI與PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，折射出國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性供需失衡與有效需求不足，亟需通過(guò)深化要素流動(dòng)與市場(chǎng)整合來(lái)提升資源配置效率；

微觀行為層面，地方層面的“GDP錦標(biāo)賽”與企業(yè)層面的“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”交織共振，進(jìn)一步加劇了資源錯(cuò)配與產(chǎn)能內(nèi)卷，亟需統(tǒng)一規(guī)則、規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序。

需要強(qiáng)調(diào)的是，“反內(nèi)卷”并非對(duì)2015年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的簡(jiǎn)單復(fù)刻，而是在治理重心與政策工具上均實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性演進(jìn)：

治理重心的轉(zhuǎn)變：由過(guò)去針對(duì)鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)過(guò)剩行業(yè)，轉(zhuǎn)向當(dāng)下光伏、新能源汽車、電商平臺(tái)等新興產(chǎn)業(yè)中普遍存在的“低效競(jìng)爭(zhēng)”與資源錯(cuò)配問(wèn)題；

政策工具的升級(jí)：從以往依賴行政手段，逐步過(guò)渡到以法治化監(jiān)管和市場(chǎng)機(jī)制糾偏為核心的新型治理體系。同時(shí)，在“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”戰(zhàn)略引導(dǎo)下，政策亦可能推動(dòng)央地間權(quán)責(zé)結(jié)構(gòu)的重塑，削弱地方保護(hù)主義對(duì)市場(chǎng)公平的干擾。

盡管當(dāng)前“反內(nèi)卷”政策的重心更多聚焦于下游制造業(yè)，但作為關(guān)鍵原材料的鋼鐵行業(yè)，其供給側(cè)調(diào)控路徑可能從“去產(chǎn)能”向“控產(chǎn)量”轉(zhuǎn)變，政策影響依然不容忽視。具體而言，影響主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

直接影響雖然當(dāng)前鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)率較去年有所修復(fù)，部分得益于原料成本下行，產(chǎn)能利用率也有所提升，但整體盈利水平仍處于歷史低位，鋼價(jià)仍處于磨底階段。從全行業(yè)對(duì)比看，鋼鐵在41個(gè)工業(yè)大類中利潤(rùn)率排名靠后，反映其盈利能力依然偏弱。目前鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)“供需弱平衡”狀態(tài)，行業(yè)仍存在陷入“跌價(jià)-虧損-債務(wù)”負(fù)向循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，“反內(nèi)卷”政策下鋼鐵行業(yè)難以獨(dú)善其身，亟需在政策指引中尋找修復(fù)路徑。

間接影響若汽車和光伏等下游行業(yè)重要用鋼行業(yè)實(shí)施“控量穩(wěn)價(jià)”措施，將壓縮鋼材需求，倒逼鋼企減產(chǎn)，政策介入以打破產(chǎn)量協(xié)同的“囚徒困境”或成為一種政策選擇路徑；而若傾向于“提質(zhì)穩(wěn)價(jià)”，則可能拉動(dòng)高附加值鋼材的升級(jí)需求。

【正文】

一、“統(tǒng)一大市場(chǎng)”背景下的“反內(nèi)卷”邏輯

1.1 戰(zhàn)略演進(jìn)：從“外循環(huán)”到統(tǒng)一大市場(chǎng)

“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”的政策構(gòu)想可追溯至1993年十四屆三中全會(huì)首次提出建設(shè)“全國(guó)統(tǒng)一開(kāi)放的市場(chǎng)體系”。彼時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于深度融入全球化進(jìn)程之中，政策重心聚焦于“引進(jìn)來(lái)、走出去”，推動(dòng)形成以出口導(dǎo)向?yàn)樘卣鞯耐庀蛐徒?jīng)濟(jì)模式。

然而，隨著2018年中美貿(mào)易摩擦的全面升級(jí)，“外循環(huán)”路徑的對(duì)外依賴性與脆弱性日益顯現(xiàn)，倒逼政策重心回歸內(nèi)需主導(dǎo)。2020年，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)正式提出“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)”的新發(fā)展格局。至2021年，這一戰(zhàn)略進(jìn)一步被凝練為“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”的政策表述，強(qiáng)調(diào)通過(guò)市場(chǎng)一體化提升國(guó)內(nèi)大循環(huán)的效率與韌性。

進(jìn)入2025年，該戰(zhàn)略已進(jìn)入系統(tǒng)加速推進(jìn)階段。今年1月，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)指引（試行）》，標(biāo)志著相關(guān)政策開(kāi)始從綱領(lǐng)層面向操作層面轉(zhuǎn)化。7月召開(kāi)的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)會(huì)議進(jìn)一步提出“五統(tǒng)一、一開(kāi)放”（即統(tǒng)一的市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)監(jiān)管、信用體系、要素市場(chǎng)、商品服務(wù)市場(chǎng)與開(kāi)放合作機(jī)制），顯示頂層設(shè)計(jì)正在系統(tǒng)落地，全面發(fā)力。

1.2內(nèi)外部挑戰(zhàn)驅(qū)動(dòng)統(tǒng)一大市場(chǎng)提速

“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”戰(zhàn)略的加速推進(jìn)，根源于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的多重壓力與結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，其系統(tǒng)化落地不僅是政策演進(jìn)的必然延伸，更是應(yīng)對(duì)復(fù)雜局勢(shì)的現(xiàn)實(shí)選擇。其中，三大關(guān)鍵因素成為推動(dòng)力：

（1）外部沖擊加?。?/span>

中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，美方不斷擴(kuò)大關(guān)稅覆蓋范圍，疊加全球供應(yīng)鏈重構(gòu)與保護(hù)主義回潮，嚴(yán)重沖擊我國(guó)出口導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)體系。在“外循環(huán)”不確定性顯著上升的背景下，構(gòu)建強(qiáng)大而高效的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)體系已成為確保經(jīng)濟(jì)韌性和安全的當(dāng)務(wù)之急

（2）價(jià)格扭曲信號(hào)：

截至2025年7月，中國(guó)PPI已連續(xù)33個(gè)月同比為負(fù)，且近四個(gè)月跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，CPI亦多次落入負(fù)區(qū)間。這一“工業(yè)品出廠價(jià)疲軟—居民消費(fèi)價(jià)格低迷”的組合，反映出國(guó)內(nèi)有效需求不足與供給結(jié)構(gòu)錯(cuò)配等深層問(wèn)題持續(xù)積聚，價(jià)格信號(hào)失真，削弱了市場(chǎng)資源配置的效率，也增加了政策調(diào)控的難度。

（3）產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)失衡：

受“風(fēng)口”導(dǎo)向與地方政府競(jìng)相招商的驅(qū)動(dòng)，部分產(chǎn)業(yè)，尤其是新能源、光伏、電動(dòng)車等新興領(lǐng)域，出現(xiàn)重復(fù)投資、產(chǎn)能冗余、價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)等現(xiàn)象。這種無(wú)序擴(kuò)張不僅加劇了行業(yè)內(nèi)卷，也加大了整體通縮壓力，進(jìn)一步壓縮企業(yè)盈利空間，擾亂了正常的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。

1.3 行為失衡：地方與企業(yè)的資源錯(cuò)配機(jī)制

從微觀層面看，地方政府與企業(yè)的行為模式在一定程度上加劇了當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的失衡，加深了資源錯(cuò)配和產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷。

地方層面，在追求短期GDP增速的導(dǎo)向下，部分地區(qū)陷入“逐底競(jìng)爭(zhēng)”模式，表現(xiàn)為盲目跟風(fēng)布局新能源等“風(fēng)口”產(chǎn)業(yè)、設(shè)立本地市場(chǎng)壁壘等行為。這背后實(shí)質(zhì)上反映出央地間事權(quán)與財(cái)力配置的長(zhǎng)期失衡。地方政府往往通過(guò)爭(zhēng)取項(xiàng)目和發(fā)展指標(biāo)換取政策資源，導(dǎo)致資源分散低效，甚至形成重復(fù)投資和區(qū)域保護(hù)主義。

企業(yè)層面，在整體需求增量有限的背景下，部分企業(yè)通過(guò)低價(jià)促銷、過(guò)度營(yíng)銷等方式爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，代價(jià)卻是產(chǎn)品質(zhì)量下滑與研發(fā)投入壓縮，形成“劣幣驅(qū)逐良幣”的不良競(jìng)爭(zhēng)格局。這不僅扭曲了正常市場(chǎng)信號(hào)，也壓縮了中長(zhǎng)期創(chuàng)新與升級(jí)空間。

在這一背景下，“反內(nèi)卷”政策不應(yīng)被視為孤立的應(yīng)急措施，而應(yīng)理解為“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”建設(shè)中的重要組成部分。其核心目標(biāo)在于重塑公平競(jìng)爭(zhēng)秩序、破除制度性資源錯(cuò)配，進(jìn)而提升全社會(huì)資源配置效率，緩解系統(tǒng)性價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)，為高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

二、“反內(nèi)卷”與“供給側(cè)改革”的對(duì)比

2.1 環(huán)境基礎(chǔ)：經(jīng)濟(jì)階段與政策判斷的變化

與2015年前后“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”發(fā)生在中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)、行業(yè)普遍虧損的背景不同，當(dāng)前“反內(nèi)卷”政策所處的宏觀環(huán)境更為復(fù)雜，政策目標(biāo)與空間也出現(xiàn)顯著變化：

經(jīng)濟(jì)韌性仍存但邊際趨弱。2025年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到“搶出口”和“以舊換新”等政策驅(qū)動(dòng)，表現(xiàn)尚屬穩(wěn)定；但進(jìn)入下半年，出口前置效應(yīng)逐步減弱，換新補(bǔ)貼的拉動(dòng)作用也呈現(xiàn)邊際遞減，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能面臨一定壓力。

強(qiáng)調(diào)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化而非數(shù)量控制。2015年政策強(qiáng)調(diào)“大刀闊斧”削減無(wú)效和落后產(chǎn)能，以化解系統(tǒng)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)；而當(dāng)前則更加注重中國(guó)“優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能”在全球供應(yīng)鏈中的支撐作用，政策重心逐步從“壓縮總量”轉(zhuǎn)向“優(yōu)化結(jié)構(gòu)”。

在此背景下，“反內(nèi)卷”或并非追求簡(jiǎn)單的壓縮產(chǎn)出或限產(chǎn)限投，而是意在遏制低效產(chǎn)能盲目擴(kuò)張，優(yōu)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)，引導(dǎo)資源流向效率更高、技術(shù)更優(yōu)的方向，防止資源錯(cuò)配與結(jié)構(gòu)性扭曲持續(xù)惡化。

2.2 焦點(diǎn)差異：行業(yè)階段與問(wèn)題成因的分化

2015年供給側(cè)改革主要針對(duì)鋼鐵、煤炭、水泥等傳統(tǒng)上游行業(yè)的系統(tǒng)性產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，而當(dāng)前“反內(nèi)卷”則更多聚焦于新興產(chǎn)業(yè)中的結(jié)構(gòu)性內(nèi)卷和競(jìng)爭(zhēng)失序現(xiàn)象，表現(xiàn)出更強(qiáng)的行業(yè)差異性與復(fù)雜性：

行業(yè)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下游與新興領(lǐng)域。

近年來(lái)光伏、新能源汽車、儲(chǔ)能、電商平臺(tái)等新興行業(yè)在資本、政策和地方資源高度集中的推動(dòng)下快速擴(kuò)張，但也伴隨激烈的價(jià)格戰(zhàn)、重復(fù)投資、邊際效益遞減等新型問(wèn)題。

行業(yè)問(wèn)題類型更加多樣化。

光伏行業(yè)面臨產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快、多晶硅開(kāi)工率下降、產(chǎn)業(yè)鏈中下游供需錯(cuò)配等問(wèn)題；

汽車行業(yè)則陷入價(jià)格戰(zhàn)主導(dǎo)的市場(chǎng)格局，盈利能力承壓，企業(yè)過(guò)度營(yíng)銷替代研發(fā)投入；

電商平臺(tái)長(zhǎng)期依賴補(bǔ)貼大戰(zhàn)搶占用戶，導(dǎo)致毛利持續(xù)下滑，加之監(jiān)管滯后，平臺(tái)間無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題日益突出。

相比之下，鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)歷多年去產(chǎn)能和產(chǎn)量調(diào)控后面臨的主要問(wèn)題更多集中在產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化、盈利修復(fù)與綠色轉(zhuǎn)型，而非系統(tǒng)性產(chǎn)能過(guò)剩。

2.3 手段演進(jìn)：從行政管理到制度性糾偏

與2015年供給側(cè)改革時(shí)期以行政限產(chǎn)壓產(chǎn)為核心手段的做法不同，當(dāng)前“反內(nèi)卷”政策在執(zhí)行方式上體現(xiàn)出更強(qiáng)的制度化、法治化和協(xié)同性，標(biāo)志著政策工具體系的深刻演進(jìn)：

調(diào)控方式更趨精細(xì)化。

“反內(nèi)卷”不再依賴“一刀切”式的限產(chǎn)限投措施，而是更加注重通過(guò)法治手段治理低價(jià)、低質(zhì)等非理性競(jìng)爭(zhēng)行為。政策工具涵蓋信息披露、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)、企業(yè)行為監(jiān)管等機(jī)制，強(qiáng)化市場(chǎng)規(guī)則約束，提升行業(yè)自我修復(fù)與資源配置效率。

政策聯(lián)動(dòng)性顯著增強(qiáng)。

作為“統(tǒng)一大市場(chǎng)”戰(zhàn)略的重要組成部分，“反內(nèi)卷”有望與央地權(quán)責(zé)調(diào)整、財(cái)稅體制改革、政績(jī)考核機(jī)制等深層制度性安排協(xié)同推進(jìn)，系統(tǒng)性緩解地方保護(hù)主義帶來(lái)的市場(chǎng)扭曲問(wèn)題。

供需兩端協(xié)同發(fā)力。

在遏制低效供給擴(kuò)張的同時(shí)，“反內(nèi)卷”政策也可能輔以需求端支持舉措，如持續(xù)推進(jìn)換新補(bǔ)貼、鼓勵(lì)品質(zhì)消費(fèi)和綠色升級(jí)等，逐步構(gòu)建起“抑劣促優(yōu)、供需聯(lián)動(dòng)”的良性循環(huán)，提升整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量。

三、“反內(nèi)卷”對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響

3.1 背景回顧：鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革歷程

鋼鐵行業(yè)曾是上一輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)領(lǐng)域，其政策歷程可簡(jiǎn)要概括如下：

2015年行業(yè)產(chǎn)能利用率降至67%，全面虧損，成為供給側(cè)改革重點(diǎn)領(lǐng)域；

2016年國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》，設(shè)定五年壓減1億–1.5億噸目標(biāo)；

2017年提前完成壓減任務(wù)，行業(yè)效益開(kāi)始回升；

2021年為配合“雙碳”目標(biāo)，工信部首次提出粗鋼產(chǎn)量同比下降的要求，政策從“去產(chǎn)能”向“控產(chǎn)量”轉(zhuǎn)變；

2022–2024年產(chǎn)量控制逐步轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化調(diào)節(jié)，重點(diǎn)放在平穩(wěn)運(yùn)行和區(qū)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化上。

2025年一季度，全國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率達(dá)到79.3%，處于2017年以來(lái)的75%分位，屬中上水平，表明行業(yè)整體供需矛盾仍在可控范圍內(nèi)。然而，當(dāng)前供需格局依然呈現(xiàn)“弱平衡”態(tài)勢(shì)，價(jià)格低位徘徊、利潤(rùn)空間受限?！胺磧?nèi)卷”政策在此背景下對(duì)鋼鐵行業(yè)的潛在影響仍不可忽視，尤其是在引導(dǎo)資源流向、規(guī)范產(chǎn)能擴(kuò)張和優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)秩序等方面，可能成為影響行業(yè)運(yùn)行邏輯的重要變量。

3.2 直接影響：低價(jià)-虧損-政策干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)鏈條

盡管當(dāng)前“反內(nèi)卷”政策重點(diǎn)聚焦于光伏、新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)，但作為聯(lián)通工業(yè)上下游的基礎(chǔ)性原材料，鋼鐵行業(yè)難以置身事外。政策信號(hào)始終未曾中斷——在今年全國(guó)兩會(huì)政府工作報(bào)告中，國(guó)家發(fā)改委仍明確提出“持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組”，顯示出鋼鐵行業(yè)依然處于政策重點(diǎn)監(jiān)測(cè)與引導(dǎo)范圍內(nèi)。

從基本面來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷壓制了建筑用鋼需求，制造業(yè)外需增長(zhǎng)動(dòng)能亦趨減弱，鋼材市場(chǎng)整體仍處于“筑底”階段。盡管企業(yè)利潤(rùn)較去年同期有所回升，但主要受益于上游原料價(jià)格下行，特別是煤炭開(kāi)采與洗選行業(yè)出廠價(jià)格大幅回落所帶來(lái)的成本端緩解，行業(yè)盈利修復(fù)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年5月，全國(guó)鋼鐵行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為1%，在41個(gè)工業(yè)大類中排名倒數(shù)第三，反映出盈利能力長(zhǎng)期處于低位。當(dāng)前鋼材供需格局呈現(xiàn)弱平衡，疊加制造業(yè)與出口需求預(yù)期走弱，行業(yè)仍面臨陷入“低價(jià)-虧損-債務(wù)”惡性循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)。一旦價(jià)格戰(zhàn)加劇、利潤(rùn)再次壓縮，不排除政策層面啟動(dòng)新一輪干預(yù)，以穩(wěn)定供需結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)秩序。

3.2 間接影響：下游“反內(nèi)卷”路徑將深刻影響鋼鐵行業(yè)運(yùn)行節(jié)奏

當(dāng)前，“反內(nèi)卷”政策重心聚焦于新能源汽車、光伏等重點(diǎn)下游用鋼制造業(yè)，其政策導(dǎo)向正通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上行，逐步重塑鋼鐵行業(yè)的供需結(jié)構(gòu)與盈利模式。整體來(lái)看，這種影響主要通過(guò)兩條路徑傳導(dǎo)至上游：

（一）若實(shí)施“控量穩(wěn)價(jià)”路徑：

若汽車、光伏等主要用鋼行業(yè)推進(jìn)“控量穩(wěn)價(jià)”措施，將直接壓縮對(duì)鋼材的邊際需求，倒逼鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)。

汽車行業(yè)為例，作為鋼材消費(fèi)的重要下游，近年來(lái)在新能源汽車帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。2019—2024年，新能源汽車年均復(fù)合增長(zhǎng)率接近60%。據(jù)測(cè)算，2024年汽車制造業(yè)用鋼量已超過(guò)7000萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2025年將占全國(guó)鋼材總需求的近8%。然而，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化、價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，相關(guān)鋼材品種價(jià)格亦受到?jīng)_擊?！胺磧?nèi)卷”政策若強(qiáng)化對(duì)汽車行業(yè)的價(jià)格引導(dǎo)與產(chǎn)能規(guī)范，可能在抑制產(chǎn)量擴(kuò)張的同時(shí)，傳導(dǎo)至鋼鐵行業(yè)的需求端，壓縮鋼材消費(fèi)空間。

光伏行業(yè)同樣是近年來(lái)拉動(dòng)鋼材需求的重要增長(zhǎng)引擎。2019—2024年，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)容量年均復(fù)合增長(zhǎng)約60%；2024年新增裝機(jī)達(dá)到278GW，同比增長(zhǎng)28%，相當(dāng)于2010—2020年11年累計(jì)裝機(jī)總量的總和。光伏支架是鋼材在該領(lǐng)域的主要應(yīng)用場(chǎng)景，其中約90%的結(jié)構(gòu)采用低成本、高強(qiáng)度的鍍鋅鋼板。

據(jù)國(guó)際可再生能源署測(cè)算，建設(shè)每1MW光伏電站需消耗鋼材約56噸。以此估算，2024年光伏行業(yè)對(duì)鋼材的新增需求約為1550萬(wàn)噸，構(gòu)成鋼鐵行業(yè)的重要邊際支撐。然而，若“反內(nèi)卷”政策在該領(lǐng)域強(qiáng)化規(guī)范、抑制無(wú)序擴(kuò)張，行業(yè)增速放緩的趨勢(shì)一旦確立，相關(guān)鋼材需求亦將受到牽制，對(duì)上游形成額外壓力。

（二）若實(shí)施“提質(zhì)穩(wěn)價(jià)”路徑：結(jié)構(gòu)優(yōu)化與財(cái)務(wù)改善同步推進(jìn)

若“反內(nèi)卷”政策更側(cè)重于提升產(chǎn)品質(zhì)量、規(guī)范市場(chǎng)秩序，而非單一壓縮產(chǎn)量，下游行業(yè)在限量生產(chǎn)的同時(shí)，可能同步引導(dǎo)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)門檻提升，從而帶動(dòng)上游鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和技術(shù)升級(jí)。

為滿足更高質(zhì)量要求，鋼企可能加大在高強(qiáng)度鋼、耐腐蝕鋼、低碳環(huán)保鋼等高附加值品類的投入，推動(dòng)行業(yè)由“以量取勝”向“提質(zhì)增效”轉(zhuǎn)型。這不僅有助于改善盈利結(jié)構(gòu)，也為鋼鐵行業(yè)打開(kāi)新的產(chǎn)業(yè)鏈向上空間。

此外，下游行業(yè)的規(guī)范化也可能帶來(lái)回款周期的結(jié)構(gòu)性改善今年3月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》，自6月1日起施行，明確要求機(jī)關(guān)、事業(yè)單位及大型企業(yè)向中小企業(yè)采購(gòu)貨物、工程和服務(wù)時(shí)，付款周期不得超過(guò)60天。6月10日至11日，已有17家重點(diǎn)車企響應(yīng)條例，公開(kāi)承諾“付款賬期不超過(guò)60天”。這項(xiàng)政策有望優(yōu)化鋼鐵企業(yè)的資金回籠節(jié)奏，緩解財(cái)務(wù)壓力，提升經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性

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