6月21日：剛果民主共和國（剛果金宣布將鈷出口臨時禁令再延長三個月，以延長其遏制國際市場供應過剩的努力。剛果戰(zhàn)略礦產市場監(jiān)管和控制局（ARECOMS）表示，“由于市場庫存持續(xù)高企，出口禁令將延長”。該文件于本周六（6月21日）簽署。以下為原文翻譯：

關于延長暫停來自剛果民主共和國的鈷出口的臨時決定

根據(jù)2025年2月22日的ARECOMS決定號001/ARECOMS/2025，關于暫停來自剛果民主共和國的鈷出口的臨時決定，現(xiàn)通知礦業(yè)部門的運營商，從2025年6月21日起，戰(zhàn)略礦產市場監(jiān)管機構ARECOMS（礦產監(jiān)管與控制機構）采取重要的監(jiān)管措施，主要內容如下：

1.延長暫停的決定該決定已做出延長暫停的決定，原因是市場上鈷的庫存量仍然較高，決定從本決定生效之日起，延長暫停所有來自剛果民主共和國的鈷出口，包括工業(yè)、半工業(yè)、小規(guī)?；蚴止I(yè)的鈷出口。

2.新決定的發(fā)布戰(zhàn)略礦產市場監(jiān)管機構（ARECOMS）預計將在暫停期結束前發(fā)布新的決定。此決定將修改、延長或終止該臨時暫停措施。

該決定將在簽署之日起生效。

剛果（金）是全球鈷的主要生產國之一，其鈷礦產資源豐富，特別是在電動車電池和高科技產品中的廣泛應用，使得鈷成為全球市場中至關重要的戰(zhàn)略金屬。中國作為全球最大的鈷消費國之一，長期以來都是剛果金鈷原料的最大進口國。然而，鈷價格在過去幾年持續(xù)下滑，尤其是在供應過剩的背景下，國際價格一度跌至10美元/磅以下的水平。這一局面促使剛果金政府自2025年2月22日起實施鈷出口禁令，旨在消化庫存并促進鈷價格的回升。而最新的禁令延期則表明市場局勢尚未得到有效改善，且全球鈷市場將繼續(xù)面臨供應緊張與價格波動的挑戰(zhàn)。

過去幾年，由于剛果金的鈷生產不斷增加，全球市場上的鈷供應出現(xiàn)了過剩。鈷價格的持續(xù)下跌直接反映了這一供過于求的市場狀況。根據(jù)市場數(shù)據(jù)，鈷原料價格最低跌至5.6美元/磅，國際市場上金屬鈷的價格也一度跌至10美元/磅以下的低點。價格大幅下跌，尤其是對剛果金政府和全球鈷冶煉企業(yè)造成了巨大的壓力。供應過剩不僅影響了剛果金政府的財政收入，也讓鈷冶煉企業(yè)面臨利潤萎縮的局面。為了避免價格進一步下跌，剛果金政府不得不采取措施，以期恢復價格并穩(wěn)定市場。

為了應對鈷供應過剩和價格持續(xù)低迷的困境，剛果金政府決定自2025年2月22日起實施鈷出口禁令。該禁令的主要目的是：- 消化歷史庫存：剛果金政府希望通過減少鈷出口，緩解市場上的庫存壓力，特別是減少冶煉企業(yè)的庫存，從而避免價格繼續(xù)下滑。- 促進鈷價格回升：通過減少供應，政府期望能夠刺激鈷價格回升，從而確保鈷礦資源的最大化價值，并緩解政府的財政困境。鈷出口禁令的實施標志著剛果金政府對于市場調控的決心，尤其是在價格下跌的情況下，政府通過限制出口來恢復供需平衡并提升價格。在第一次頒布出口禁令時，金屬鈷價格一度從10美元/磅的價位回漲之15.25美元/磅的價位，鈷原料價格也從最低時的5.6美元/磅上漲至12美元/磅的價位。國內市場也隨之水漲船高，金屬鈷價格從最低時的15萬元/噸最高上漲至24.5萬元/噸的水平，硫酸鈷的價格也從2.6萬元/噸的歷史低位上漲至5萬元/噸的水平。

中國是全球鈷消費的最大市場，國內鈷冶煉企業(yè)在全球鈷行業(yè)中具有舉足輕重的地位。不過由于中國是貧鈷國，國內冶煉企業(yè)只能依賴于剛果金提供的鈷原料來滿足其電池生產和其他高科技產業(yè)的需求。由于此前鈷原料價格的持續(xù)下跌而且國內庫存較為充足導致中國企業(yè)不敢低價去囤貨，所以本次禁運給中國企業(yè)所帶來的影響并非完全正面，由于沒有提前大批量采購低價鈷原料，大部分鈷企業(yè)只能依靠此前的原料來維持生產。根據(jù)目前市場的現(xiàn)狀，中國的鈷冶煉企業(yè)庫存并未完全消化，所以還能維持一定的庫存。這也是剛果政府決定延長鈷出口禁令的重要原因之一。通過延長禁令，剛果金政府可以在短期內消化庫存，進一步推動價格的回升。禁令延期至三個月，預計將對全球鈷市場、剛果金的經濟和中國的鈷冶煉產業(yè)產生重要影響。

中國的鈷冶煉企業(yè)在目前庫存仍有一定存量的情況下，可以繼續(xù)生產，但長期來看，鈷原料供應的不確定性增加可能對這些企業(yè)產生壓力。禁令延期可能導致部分冶煉企業(yè)在未來幾個月內面臨原料短缺的風險，迫使它們尋找其他來源的鈷原料，或者加速消費現(xiàn)有庫存。此外，冶煉企業(yè)也被迫提高原料采購的價格，進而影響其最終產品的成本和價格。如果禁令持續(xù)，部分冶煉企業(yè)可能會受到成本的壓力，導致在后市生產精煉鈷時容易出現(xiàn)虧損的情況。

盡管禁令有助于穩(wěn)定市場和提高鈷價格，但它對剛果的財政收入造成了不小的影響。鈷是剛果金最重要的礦產資源之一，禁令意味著剛果金將無法從鈷出口中獲得預期的外匯收入。政府可能需要通過增加其他礦產的開采、調整國內稅收政策或填補這一缺口。

禁令的延期可能對全球鈷市場的供應鏈產生深遠影響。由于剛果金暫停鈷出口，國際市場上對鈷原料的供應將更加緊張。全球鈷消費國，特別是中國鈷冶煉企業(yè)，可能會面臨供應不足的問題。供應緊張可能導致鈷價格在短期內回升，但如果需求未能有效增長，價格上漲將受到抑制預計鈷價真正的上漲周期是在8月中下旬前后。此外，其他鈷生產國如印度尼西亞、等可能會增加生產量，來少量填補市場上的供應空缺，這將影響鈷市場的長期平衡。每月中國從剛果（金）進口鈷原料總量預計在1.6-2萬金屬噸左右。然而，如果全球需求未能保持強勁增長，鈷價格可能難以持續(xù)維持在較高水平。鈷的價格波動將進一步影響下游電池生產商和高科技企業(yè)的成本結構，進而影響全球電動車及消費電子產品的價格。

剛果金政府延長鈷出口禁令是應對市場供需失衡和鈷價格下跌的關鍵舉措。雖然禁令有助于減緩市場上鈷原料的過剩，并推動價格回升，但它也給鈷冶煉企業(yè)、特別是中國冶煉企業(yè)在7月份以后帶來了短期的供應壓力。對于剛果金而言，禁令延期雖然有助于提升市場價格，但也使得其無法通過鈷出口獲得預期的財政收入。全球鈷市場將在未來幾個月內繼續(xù)面臨供應緊張與價格波動的挑戰(zhàn)，而鈷價格是否能夠持續(xù)回升，仍取決于全球鈷需求、供應變化以及政策調控的結果，部分企業(yè)認為后續(xù)金屬鈷現(xiàn)貨價格有望從此前的22.5萬元/噸上漲至前期25萬元/噸高位。從中期看，8月中下旬隨著中國原料消耗到較低水平后，鈷原料價格還有進一步推高的可能，預計價格將逐步上漲，前期高點報價13美元/磅。市場認為會有至17美元/磅可能，但需要時間逐步上漲。

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