短期鋼價或震蕩偏強運行 | 鋼市早知道

2025年12月21日 16:26 我的鋼鐵網責編：戚金榮作者：我的鋼鐵網

我的鋼鐵網：2025年12月15日-12月19日，全國螺紋鋼均價為3325元/噸，周環比上漲1.09%。供應端，螺紋鋼周產量181.68萬噸，庫存452.54萬噸；需求端，消費量208.64萬噸，建材周度成交量49.62萬噸。

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核心觀點：供需雙增，去庫延續，宏觀暖意對沖周期淡季，短期情緒發酵中市場下行風險有限，預計下周價格或震蕩偏強運行

本周螺紋鋼市場在政策利好與基本面改善雙重驅動下呈現企穩回升態勢。隨著"反內卷"政策預期強化，原料端價格止跌反彈，有效緩解成本支撐壓力；同時鋼材供應保持收縮態勢，庫存去化速度進一步加快，建筑鋼材表現尤為強勁，供需結構持續優化推動市場情緒回暖。

展望下周，市場有望延續偏強運行格局。供應端收縮態勢預計延續，鐵水產量轉移至螺紋鋼雖帶來小幅增產壓力，但整體供應仍處低位；需求端雖面臨季節性走弱，但當前去庫速度顯示實際消費韌性仍存。值得關注的是，政策面持續釋放積極信號，煤炭清潔利用新規將加速落后產能出清，而原料端在冬儲補庫預期下有望企穩，成本支撐逐步鞏固。盡管需求淡季特征將逐步顯現，但供需緊平衡格局與政策利好形成有效對沖，為價格提供上行支撐。

綜合來看，螺紋鋼市場在政策預期與基本面改善共振下，短期將維持偏強走勢。建議重點關注政策執行力度及庫存去化持續性，這些因素將決定價格上行空間。在供需結構持續優化、成本支撐逐步鞏固的背景下，市場有望延續震蕩偏強運行態勢。

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價格觀察：期貨震蕩偏強，現貨穩中有升，市場投機氛圍活躍

現貨層面：本周現貨市場價表現堅挺，在宏觀、天氣、基本面韌性以及情緒發酵的多方合力中價格重心實現上移。周初，在宏觀消息面偏暖的氛圍下，雖盤面走強，但能勢表現一般，商家多持穩觀望；周中后，隨著原燃料的遠期盤面大幅上漲，成材盤面走勢相對確定，市場在遠期情緒發酵中報價抬升，全周呈現“穩中偏強”運行態勢
期貨層面：本周期螺盤面在“反內卷”的宏觀面之下，遠期資金博弈加劇。周初，價格震蕩趨強，但能勢拉鋸；周中后，由于原燃料的盤面異動，顯著強化了市場對于成本面的支撐遠期，成材行動方向趨于明朗，價格上行，全周呈現“震蕩偏強”運行態勢從期現基差來看，上海、廣州、西安、鄭州期貨表現貼水，北京、成都期貨表現升水。
動能分析：整體來看，本周螺紋鋼期貨市場的波動明顯大于現貨。期貨市場在資金與預期推動下震蕩偏強，而現貨市場則顯得更為理性，貿易商報價雖然跟漲，但高位成交實際仍較為乏力，這顯示出市場信心的恢復仍需要實際需求的支撐。現階段基本面具備相對韌性，疊加庫存的去化反映出需求目前仍具備穩定的空間，這在市場情緒的發酵中，為價格上行提供能勢。但未來隨著需求收縮得深化，仍需面對價格下跌的風險。

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數據縱橫

總結：

產量本周鐵水產量繼續下滑，但由于鋼廠鐵水投產結構調整，導致目前螺紋鋼產量出現上升，本周產量181.68萬噸，周環比上升1.62%。現階段著未來需求的收縮演化，減產預期也正逐步推進，供應收縮的方向仍較為明確，這對于市場心態穩定提供了重要支撐。
需求：近期由于部分項目回款到位率小幅增加，疊加盤面走強之后的市場投機活躍度上升，需求端在基本面韌性尚可的背景下出現“逆向回彈”，本周市場消費量208.64萬噸，周環比上漲2.73%，短期來看，庫存的連續穩定去化仍顯示需求面仍有韌性，但隨著時間推進，仍將呈現下滑趨勢。
成交：當前在情緒發酵中，市場投機活躍度顯化，加之冬儲補庫的預期仍存，市場成交量小幅上升，這反映市場情緒仍依賴需求的實際成交狀況。本周螺紋鋼市場成交49.62萬噸，周環比上漲1.04%，但整體變化幅度維持穩定。
庫存：本周供需面表現雙增，但由于需求恢復的良好態勢，庫存仍維持節奏中的去化態勢，當前螺紋成材庫存452.54萬噸，周環比減少5.62%，當前市場庫存處于低位，資源偏強緊張，為基本面的和緩與韌性提供了重要的穩定支撐，預計下周降庫態勢繼續維持。

綜上所述，現階段在供需雙弱的局面之下，由于鋼材價格本就在低位階段，連續降庫為基本面韌性提供顯著支撐，現貨市場抗跌性較強。目前雖然價格表現趨向偏強，但實際成交依舊表現一般，這在很大程度限制鋼材價格在時間與空間層面上行的可持續性。短期來看，宏觀情緒面的發酵下，疊加低庫去化節奏性支撐，市場價格或震蕩偏強。但在時間所衍生變量中，仍存在重要風險因素，建議重點關注，市場情緒面及原燃料走勢變化。

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行情圖譜

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情緒預期

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市場留聲

華東客戶：本周市場偏強運行，宏觀消息炒作下，價格低位稍顯改善，但實際需求差，成交情況表現一般。目前鋼廠減產加之庫存壓力不大，其推漲意愿強烈，因此短期供需基本面矛盾不大，但受制于信心不足，價格上行承壓，預計下周窄幅偏強運行為主。
西南客戶：本周市場震蕩上漲，雖需求偏弱，但在庫存低位所致資源緊缺態勢下，鋼廠推漲積極，品規加價調整。目前供需矛盾不大，價格支撐較強，預計下周價格窄幅偏強運行。
中南客戶：本周市場窄幅震蕩，庫存延續降勢，規格緊缺，但由于資金偏緊，需求萎縮，供應可能面臨增加，預計下周價格窄幅震蕩運行。
華南客戶：本周價格偏強運行，庫存減少，需求實際仍表現一般。目前雖然鋼廠資源緊俏，其推漲積極性高，但需求表現不好，價格上行動力欠佳，預計下周繼續高位震蕩。
西北客戶：本周市場主流平穩上行，需求幾近停滯，期貨偏強下，主導鋼廠拉價，短期價格或盤整震蕩。
東北客戶：本周市場盤整運行，期貨的偏強運行，使得商家情緒也稍顯轉好，鋼廠積極挺價，但仍受制于需求欠佳，預計下周價格企穩運行。
華北客戶：本周市場震蕩偏強運行，市場繼續去庫，但由于需求萎縮，商家信心不足，現階段供需相對平衡下，市場面心態尚可，但反彈動力仍較缺乏，預計下周價格盤整運行。