山西

調研概況

調研時間：2025年12月16日-17日

調研方式：電話訪談

調研對象：山西省內8家代表性鋼廠、8家廢鋼加工基地

核心關注點：企業冬儲計劃、當前庫存水平、日消耗量、冬儲（或不儲）的原因。

核心調研數據

表1：鋼鐵企業冬儲調研情況匯總（部分代表性企業）

表2：廢鋼基地企業冬儲調研情況匯總（部分代表性企業）

調研分析

1、冬儲意愿普遍低迷，企業心態分化嚴重

鋼廠端在本次調研覆蓋的山西省8家鋼廠中，僅3家有明確冬儲計劃，占比37.5%。其余5家則因利潤不佳、自身供應充足，或因檢修及生產規劃尚不明確暫不計劃或推遲決策。

廢鋼基地端：在本次調研覆蓋內8家基地中同樣僅2家有冬儲計劃，占比25%。與之相對，多數基地對年后山西廢鋼市場持謹慎甚至悲觀態度，并明確表示因“資金有限”、“看空后市”而采取“快進快出”策略，以主動規避庫存風險。

2、“被動保供”與“主動防御”成為冬儲主因

具體來看，在有計劃的企業中，冬儲目的已從傳統的“投機備貨”轉向“保障剛需”。例如，部分鋼廠的目標僅是“夠過年用”，而有的基地則是為了“保供鋼廠”，這些均屬于被動型儲備。相比之下，僅個別基地因預判山西省冬季天氣影響供應、看好后市而計劃增儲，表現出一定的主動投機意愿，但這在山西市場現狀中較為少見。

3、 庫存與消耗情況反映市場疲軟

一方面，部分鋼廠雖現有庫存絕對值不低，但基于對未來到貨困難的預期，仍制定了增量計劃。另一方面，也有鋼廠盡管擁有一定庫存，卻因資金問題明確放棄冬儲，這凸顯了當前現金流緊張的現狀。此外，內多個廢鋼基地反映當前庫存水平尚可，但并無增儲動力，市場“蓄水池”功能正在減弱。

4、資金面與后市預期是核心制約因素

總體來看，“資金緊張”與“對后市行情不看好”是提及最多的不進行冬儲的原因。這共同反映出，在終端需求未現明顯改善的背景下，本地廢鋼產業鏈中上游普遍缺乏信心和增加庫存的意愿，對省內市場后續走勢保持審慎。

總結與觀點

整體結論2025-2026年度山西省廢鋼產業鏈冬儲規模預計將顯著縮量。市場參與者行為謹慎，冬儲從“規模戰役”變為“生存保障”，行業整體處于 “低庫存、弱預期、緊資金” 的狀態。

市場影響預判節前由于冬儲需求疲軟，廢鋼價格難以獲得強勁上漲動力，預計將維持震蕩偏弱格局。而節后普遍的低庫存策略，可能導致春節后終端需求啟動或運輸受阻時，鋼廠面臨快速補庫壓力，進而可能引發區域性價格的短期急漲，供應彈性不足的風險正在累積。

風險方面需關注：若宏觀利好政策超預期或全國冬儲情緒好轉，可能帶動本地心態轉變；反之，若節后鋼材需求復蘇不及預期，低庫存狀態可能延續，價格支撐力將減弱。對此，建議鋼廠密切關注廢鋼到貨變化，計劃冬儲的企業應提前布局以避免集中采購推高成本；廢鋼基地則在當前“快進快出”的主流策略下，需更精細化管理現金流與庫存周轉，以防范價格波動風險。

江蘇

調研背景

2025歲末已至，江蘇省入冬以來氣溫下降稍緩，給戶外作業的諸多廢鋼基地帶來一些利好條件，但廢鋼價格走勢卻給大家帶來真切的“寒冬”體驗，自11月以來，江蘇廢鋼價格幾度下跌，基地紛紛出貨避險，鋼廠到貨和庫存快速雙增，在此情況下，今年江蘇省鋼廠還有廢鋼冬儲計劃嗎？廢鋼加工基地又是作何打算？帶著這兩大問題，Mysteel江蘇廢鋼小組對江蘇省的鋼廠和廢鋼加工企業進行了專項調研。

鋼廠現狀

從鋼廠方面來看，在調研的11家樣本鋼廠中，有6家鋼廠明確表示要做冬儲計劃，約占比55%，其余5家鋼廠則不固定制作該計劃，而是隨用隨采，且當下庫存供應尚且充足，后續也存在年前檢修計劃。調研顯示，2025年計劃冬儲的鋼廠數量和冬儲計劃量大多低于2024年，僅2家鋼廠持平去年計劃量，當前庫存量和目標冬儲量相差不大的鋼廠基本上著眼于2026年1月份展開冬儲。

當前樣本鋼廠的廢鋼庫存可周轉天數基本處于充足狀態，根據調研數據測算得出，18.18%的鋼廠可使用天數5-10天，36.36%的鋼廠可使用天數10-15天，45.45%的鋼廠可使用天數15天以上。

數據來源：我的鋼鐵網

基地現狀

從廢鋼加工企業方面來看，企業心態明顯比鋼廠更顯悲觀，14家樣本企業中僅2家計劃冬儲，占比約14.28%，冬儲計劃量基本跟隨各自鋼廠需求或者保供量而定；剩余12家樣本企業直接不做冬儲，占比約85.72%。

心態方面，基地端略顯悲觀，主要是今年鋼材市場行情繼續下行，廢鋼賣貨難的同時收貨也難，企業收貨價格跌幅時常小于鋼廠，利潤受到極大壓縮，企業經營積極性大大下降，年底出于資金壓力考慮，整體仍以出貨降庫為主。

數據來源：我的鋼鐵網

總結

2025-2026年度江蘇省鋼廠和廢鋼加工基地廢鋼冬儲規模同步收縮，冬儲話題熱度不再，實體參與者均保持理性審慎的態度，鋼廠用廢端保持合理寬松庫存，加工基地更加重視資金使用率，緊密圍繞合作鋼廠的需求進行配貨。短期江蘇省內多數鋼廠庫存接近偏高水平，恐對需求增量有所拖拽，難以利好廢鋼價格。從近兩年市場趨勢來看，冬儲概念正逐步淡化，這也反映出在終端需求沒有顯著改善的情況下，無論是鋼廠還是廢鋼基地對于后市信心都略顯不足，“降成本、降庫存、重資金”才是最穩妥的操作思路。

往期回顧

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