近期黑色系盤面快速下跌，帶動煤焦現貨情緒轉冷，原料端焦煤價格快速下跌，市場拿貨積極性走差，觀望者明顯增多，多數參與者認為焦炭將在12月開始下跌，接下來小編就基本面情況，對12月市場做一個簡單的展望。

從供應端來看，焦炭4輪漲價落地之后，供應端利潤明顯改善，21日Mysteel煤焦事業(yè)部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利19元/噸；獨立焦企全樣本：產能利用率為71.71%增0.07個百分比；焦炭日均產量62.67萬噸減0.33萬噸，焦炭庫存65.29萬噸增7.14萬噸。焦化噸焦成本利潤明顯改善，焦企開工陸續(xù)恢復，但受制于市場看降情緒濃厚，出貨節(jié)奏放緩，供應端庫存明顯累積，焦炭供應稍顯寬松，議價能力有所轉弱。

需求層面，下游鋼廠廠內焦炭庫存處于中位。目前鋼廠利潤情況一般，鐵水產量繼續(xù)下跌，不過剛需支撐依然存在。鋼材價格呈現震蕩走弱態(tài)勢，這對鋼廠盈利能力造成了一定壓力，使得多數下游企業(yè)對后市預期較為悲觀，對當前原料價格存在抑價意愿。然而，受限庫存與焦煤資源緊張緩解緩慢的影響，鋼廠對焦炭提降節(jié)點或延遲至12月初，市場心態(tài)多處于博弈狀態(tài)。

原料方面，煉焦煤市場目前呈現沖高回落態(tài)勢。隨著下游采購需求端利潤不斷被壓縮，采購壓力增大，市場情緒有所降溫，競拍成交價格走弱，流拍現象增加。部分煤礦有頂倉現象，本周焦煤價格跌幅明顯擴大，個別煤種降幅已達300元/噸，給予焦炭現貨成本的支撐明顯走弱。

綜合多方面因素，在當前鋼廠鐵水產量逐步下行的情況，焦炭整體供應隨著利潤修復反而逐步回升。疊加煉焦煤價格快速下跌，焦炭成本支撐走弱。并且鋼材端銷售及需求持續(xù)在底部震蕩，在利潤持續(xù)下行預期下，鋼廠會對原料價格打壓意愿強烈。因此，12月焦炭價格將再次開啟下跌行情，參考近期焦煤價格的跌幅，焦炭價格12月至少有2輪下跌行情，后期需密切關注鋼廠利潤下滑和鋼材價格走弱對需求的抑制作用，以及煉焦煤供應及價格下行空間的表現。

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