根據(jù)兗煤澳大利亞公司（Yancoal Australia）披露的最新季度報(bào)告，2025年第三季度，該公司原煤權(quán)益）產(chǎn)為1160萬(wàn)噸，環(huán)比降9%，同比降12%。同期，商品煤（權(quán)益）產(chǎn)量為930萬(wàn)噸，環(huán)比降2%，同比降9%。

盡管本季度受到降雨因素干擾，但兗煤澳大利亞公司原煤總產(chǎn)量仍與其預(yù)測(cè)一致，三季度該公司商品煤總產(chǎn)量（100%基準(zhǔn)）也與前一季度持平。

前三季度，兗煤澳大利亞原煤（權(quán)益）產(chǎn)量達(dá)到3570萬(wàn)噸，同比增2%；商品煤（權(quán)益）產(chǎn)量2820萬(wàn)噸，同比增4%。

銷(xiāo)量方面，三季度，該公司煤炭（權(quán)益）銷(xiāo)量為1070萬(wàn)噸，環(huán)比增31%，同比增3%。其中，動(dòng)力煤銷(xiāo)量為900萬(wàn)噸，環(huán)比增33%，同比持平；冶金煤銷(xiāo)量160萬(wàn)噸，環(huán)比增22%，同比增17%。前三季度兗煤澳大利亞煤炭（權(quán)益）銷(xiāo)量累計(jì)達(dá)到2730萬(wàn)噸，同比持平。

由于彌補(bǔ)了第二季度末因天氣因素導(dǎo)致船運(yùn)延遲而產(chǎn)生的銷(xiāo)售缺口，本季度該公司權(quán)益銷(xiāo)量高于權(quán)益商品煤產(chǎn)量。2025年全年銷(xiāo)量現(xiàn)已接近計(jì)劃水平。

2025年第三季度，國(guó)際動(dòng)力煤和冶金煤市場(chǎng)依然面臨著挑戰(zhàn)，呈現(xiàn)供應(yīng)充足、需求疲軟的局面。在此期間兗煤澳大利亞公司煤炭平均售價(jià)140澳元/噸，環(huán)比降1%，同比降18%。

其中，冶金煤平均售價(jià)為195澳元/噸，環(huán)比降1%，同比降25%；動(dòng)力煤平均售價(jià)為130澳元/噸，環(huán)比持平，同比降17%。前三季度兗煤澳大利亞公司煤炭平均售價(jià)為146澳元/噸，同比降18%。

報(bào)告指出， 2025年第三季度，全球多個(gè)地區(qū)仍存在煤炭供應(yīng)過(guò)剩的情況。東北亞地區(qū)夏季持續(xù)高溫，日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣在本季度因用電需求增加而大幅去庫(kù)，但今年以來(lái)中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)的煤炭進(jìn)口同比分別下降9%和4%。相對(duì)而言，日本進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)階段，年初至今進(jìn)口量同比增長(zhǎng)5%。

中國(guó)同樣經(jīng)歷了炎熱夏季，8月進(jìn)口有所增長(zhǎng)，但由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)量水平上漲，年初至今進(jìn)口量同比下降20%。盡管近期中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下降，但尚未顯現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化的跡象。

印度在季風(fēng)季節(jié)過(guò)后通常的進(jìn)口回升尚未啟動(dòng)，盡管電力需求增長(zhǎng)了4%，但年初至今進(jìn)口量同比下降8%。越南表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁，受益于穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，今年煤炭進(jìn)口持續(xù)增加。

與疲軟的需求相比，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)端則維持相對(duì)穩(wěn)定。盡管港口運(yùn)營(yíng)多次遭遇極端天氣影響，但澳大利亞煤炭出口量仍與去年相當(dāng)。俄羅斯出口量也與去年持平，盡管我們認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格水平下，其超過(guò)一半的煤礦已處于虧損狀態(tài)，需依賴(lài)政府支持維持運(yùn)營(yíng)。

印度尼西亞煤炭出口同比下降11%，主要是由于中小型礦山削減或暫停生產(chǎn)。同時(shí)，哥倫比亞因成本競(jìng)爭(zhēng)壓力，出口同比下降25%。相反，美國(guó)在政府的戰(zhàn)略支持下出口同比增長(zhǎng)13%；南非則受益于理查茲灣煤炭碼頭（Richards Bay Coal terminal）吞吐能力的提升，出口同比增長(zhǎng)8%。

冶金煤市場(chǎng)方面，今年以來(lái)全球海運(yùn)冶金煤貿(mào)易總量同比下降11%。主要市場(chǎng)中，中國(guó)因房地產(chǎn)市場(chǎng)及基建相關(guān)活動(dòng)放緩進(jìn)口同比減少14%；日本和韓國(guó)受制造業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)疲弱影響，進(jìn)口均下降10%。中國(guó)臺(tái)灣進(jìn)口減少4%。

印度是一個(gè)例外，受益于建筑活動(dòng)對(duì)鋼材需求的支撐，進(jìn)口量與2024年基本持平。盡管今年部分傳統(tǒng)市場(chǎng)的進(jìn)口量有所減少，但兗煤澳大利亞公司仍對(duì)長(zhǎng)期前景保持樂(lè)觀，尤其考慮到多項(xiàng)預(yù)測(cè)顯示煤炭需求將持續(xù)至2040年以后。

總體而言，國(guó)際煤炭市場(chǎng)環(huán)境仍然充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，國(guó)際關(guān)稅政策的不確定性也持續(xù)存在。兗煤澳大利亞在報(bào)告中稱(chēng)，若煤價(jià)要實(shí)現(xiàn)回升，必須依靠需求顯著增長(zhǎng)或供應(yīng)端的實(shí)質(zhì)性收縮；前者可能性較低，而后者已開(kāi)始顯現(xiàn)，但節(jié)奏緩慢，不少進(jìn)入托管程序的礦山仍在持續(xù)生產(chǎn)。盡管如此，部分業(yè)內(nèi)人士持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為煤價(jià)已觸底或甚至略有反彈。

根據(jù)最新報(bào)告，兗煤澳大利亞公司2025年商品煤（權(quán)益）產(chǎn)量目標(biāo)仍保持在3500-3900萬(wàn)噸。產(chǎn)量目前高于區(qū)間中值，全年產(chǎn)量可能會(huì)達(dá)到區(qū)間上端。

來(lái)源 兗煤澳大利亞

編輯徐赫陽(yáng)

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