我的鋼鐵網(wǎng)：由于螺紋供過于求，目前西南地區(qū)的建材價(jià)格是全國(guó)價(jià)格的低洼，其中貴州又是西南地區(qū)建材價(jià)格的洼地。近段時(shí)間，面對(duì)“成本高企、價(jià)格走低、行業(yè)普遍虧損”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，西南部分地區(qū)響應(yīng)國(guó)家“反內(nèi)卷”，出現(xiàn)挺價(jià)行為。10月16日，廣東部分鋼廠面對(duì)虧損出現(xiàn)挺價(jià)行為；10月17日，山東部分鋼廠面對(duì)客戶低價(jià)銷售行為也出現(xiàn)挺價(jià)行為。

焦煤等原料價(jià)格上漲，螺紋等成材價(jià)格下跌，原料價(jià)格擠壓成材利潤(rùn)，螺紋“金九銀十”的表需高點(diǎn)或已出現(xiàn)，在241萬(wàn)噸左右，后續(xù)螺紋表需高度有限，利潤(rùn)薄利甚至虧損的狀態(tài)下，產(chǎn)量持穩(wěn)，產(chǎn)量平衡點(diǎn)在191萬(wàn)噸左右，螺紋基本面仍有韌性，但自身驅(qū)動(dòng)力不足，挺價(jià)行為在某種程度有效，未來螺紋漲價(jià)更多依賴于宏觀預(yù)期。

一、西南地區(qū)建材價(jià)格成全國(guó)價(jià)格洼地，近期西南鋼廠產(chǎn)生挺價(jià)行為

西南地區(qū)的建材價(jià)格是全國(guó)價(jià)格的低洼，西南地區(qū)實(shí)際價(jià)格大約在2940元/噸，主要是西南建材自身矛盾較大，建材供過于求，截止目前，2025年西南螺紋產(chǎn)量均值約31萬(wàn)噸，螺紋表需均值28萬(wàn)噸，10月西南螺紋產(chǎn)量均值35萬(wàn)噸，10月西南螺紋表需均值30萬(wàn)噸。

其中貴州又是西南地區(qū)建材價(jià)格的洼地，主要因?yàn)橘F州屬于資源流入型市場(chǎng)，云貴一體化格局日趨明顯，云南建材資源流入，加劇貴州供過于求的矛盾。同時(shí)西南是重點(diǎn)化債區(qū)域，云貴兩地是該地區(qū)的重中之重，新增專項(xiàng)債的資金會(huì)部分用于化債。

9月20日云南主要鋼廠負(fù)責(zé)人會(huì)議上審議通過的《維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序，共同抵制內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)自律倡議書》中相關(guān)決議的內(nèi)容。9月24日，云南鋼鐵行業(yè)反內(nèi)卷走出實(shí)質(zhì)性第一步。面對(duì)“成本高企、價(jià)格走低、行業(yè)普遍虧損”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，川渝鋼鐵行業(yè)吹響“反內(nèi)卷”集結(jié)號(hào)，10月13日，四川省建筑鋼材企業(yè)反內(nèi)卷研討會(huì)在冶控集團(tuán)鑫陽(yáng)基地召開。西南地區(qū)建材行業(yè)面對(duì)虧損逐漸進(jìn)行反內(nèi)卷，同時(shí)進(jìn)行區(qū)域挺價(jià)行為，并對(duì)部分投機(jī)客戶及機(jī)構(gòu)的低價(jià)傾銷行為，發(fā)布《關(guān)于禁止向期貨公司交割資源的函》等告知函。

二、廣東部分鋼廠10月16出現(xiàn)挺價(jià)行為

10月16日廣東地區(qū)也出現(xiàn)挺價(jià)行為，主要是廣東地區(qū)需求偏弱，價(jià)格較低，出現(xiàn)虧損。目前“金九銀十”的華南地區(qū)10月總庫(kù)均值83萬(wàn)噸，9月總庫(kù)76萬(wàn)噸，逐漸累庫(kù)，其中10鋼廠庫(kù)存均值30萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4萬(wàn)噸。（廣東中南鋼鐵股份有限公司、陽(yáng)春新鋼鐵、珠?；浽ＸS鋼鐵有限公司等發(fā)布具體內(nèi)容：近期原材料成本大幅上漲，但成材價(jià)格持續(xù)走低，省內(nèi)各鋼廠已進(jìn)入嚴(yán)重虧損狀態(tài)。鑒于此，針對(duì)銷售價(jià)格低于3000元/噸而造成的損失，我司概不負(fù)責(zé)。對(duì)于拒不執(zhí)行指導(dǎo)價(jià)的行為，我司將進(jìn)行嚴(yán)厲警告和考核，并暫停資源發(fā)貨。）

三、山東鋼廠10月17出現(xiàn)挺價(jià)行為

10月17日，永鋒集團(tuán)發(fā)布《永鋒集團(tuán)有限公司供銷平臺(tái)文件》，主要針對(duì)近期部分客戶的低價(jià)銷售行為而采取的措施。

四、結(jié)論

截至10月16日，10月焦煤均價(jià)1487元/噸，廢鋼均價(jià)2146元/噸，分別相對(duì)于9月上漲2.92%、1.5%，焦炭10月均價(jià)環(huán)比9月微降0.33%，但焦炭?jī)r(jià)格第一輪提漲仍舊落地。焦炭、鐵礦環(huán)比降幅小于成材降幅，焦煤、廢鋼價(jià)格上漲，原料擠壓成材利潤(rùn)。同時(shí)原料價(jià)格推算螺紋價(jià)格成本大約3179元/噸，螺紋現(xiàn)貨價(jià)格約3190元/噸，螺紋利潤(rùn)微薄。

回歸到螺紋，由于部分鋼廠短時(shí)檢修及個(gè)別鋼廠鐵水轉(zhuǎn)移所致，螺紋產(chǎn)量微降，國(guó)慶后需求回補(bǔ)，庫(kù)存去庫(kù)，螺紋基本面中性偏強(qiáng)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，螺紋表需的高點(diǎn)或者次高點(diǎn)出現(xiàn)在國(guó)慶前后，今年螺紋“金九銀十”的表需高點(diǎn)已出現(xiàn)，高點(diǎn)在241.07萬(wàn)噸。主要因?yàn)榈谝?，資金流無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，2025年全國(guó)新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度已連續(xù)四周顯著慢于去年同期，后勁顯乏力，同時(shí)國(guó)慶后的樣本建筑工地資金到位率為59.44%，周環(huán)比減0.1個(gè)點(diǎn)，整體資金無(wú)明顯好轉(zhuǎn)。第二，現(xiàn)在已處于十月中下旬，需求明顯好轉(zhuǎn)力度不足，房建、基建仍無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，尤其房建行情持續(xù)低迷。后續(xù)螺紋表需高點(diǎn)可能在230萬(wàn)噸左右，產(chǎn)量平衡點(diǎn)在191萬(wàn)噸左右。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，螺紋利潤(rùn)較低，疊加需求高度有限，螺紋產(chǎn)量后續(xù)維持低位持穩(wěn)的狀態(tài)。螺紋自身驅(qū)動(dòng)力較弱，后續(xù)需宏觀事件拉動(dòng)。

綜上所述，由于鐵水維持高位，焦煤等原料價(jià)格上漲，甚至17日焦企提出焦炭第二輪提漲，而螺紋價(jià)格下跌，原料端價(jià)格擠壓螺紋利潤(rùn)，甚至致使部分低價(jià)區(qū)域的螺紋虧損，疊加部分區(qū)域螺紋基本面承壓，這也致使川渝、廣東等地區(qū)出現(xiàn)挺價(jià)。后續(xù)由于螺紋基本面驅(qū)動(dòng)力較弱，挺價(jià)行為在某種程度有效，未來螺紋漲價(jià)更多依賴于宏觀預(yù)期。

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0一級(jí)小廢2320，二級(jí)小廢2210，料豆、沖豆2410馬蹄鐵2420，8鋁散片2280生鐵暖氣片2400架子管2320發(fā)動(dòng)機(jī)機(jī)體2290小鋼刨屑2190鋼芯鋼絲繩1990，麻芯鋼絲繩1890，破碎一級(jí)2380破碎二級(jí)2330破碎三級(jí)2180，不含

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