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根據(jù)國(guó)家海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年9月份，全國(guó)進(jìn)口煤炭4600.3萬(wàn)噸，較去年同期的4758.8萬(wàn)噸減少158.5萬(wàn)噸，降幅為3.3%；較8月份的4273.7萬(wàn)噸增加326.6萬(wàn)噸，增幅為7.6%。累計(jì)來(lái)看，2025年1-9月份，全國(guó)共進(jìn)口煤炭34588.5萬(wàn)噸，同比下降11.1%。從單月數(shù)據(jù)來(lái)看，9月進(jìn)口量在8月的基礎(chǔ)上再創(chuàng)年內(nèi)新高。從累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，得益于9月份進(jìn)口量月環(huán)比繼續(xù)增加，今年前9月累計(jì)進(jìn)口量同比降幅也有所收窄。

2023-2025年煤炭進(jìn)口量情況

9月進(jìn)口量月環(huán)比繼續(xù)增加的核心驅(qū)動(dòng)因素是供小于求。一方面，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)端繼續(xù)呈現(xiàn)收窄態(tài)勢(shì)。8月全國(guó)規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2%。進(jìn)入9月后，受主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨、以及安監(jiān)嚴(yán)格等多重因素影響，9月國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量同比繼續(xù)下降。

另一方面，從用電和發(fā)電數(shù)據(jù)可以看出，耗煤需求端表現(xiàn)較好。8月我國(guó)全社會(huì)用電量繼續(xù)維持萬(wàn)億以上的高位運(yùn)行，同比增長(zhǎng)5.0%。用電增長(zhǎng)的情況下，發(fā)電端也跟隨提升。8月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量同比增長(zhǎng)1.6%，其中，火電同比增長(zhǎng)1.7%，而水電同比下降10.1%。雖然核電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電同比繼續(xù)維持較明顯的增長(zhǎng)，但新能源在用電高峰期調(diào)峰方面的穩(wěn)定性欠佳，火電托底作用因此凸顯。在8月高需求的推動(dòng)下，終端招標(biāo)積極性增加，9月到港的進(jìn)口煤數(shù)量因此較為可觀。

此外，價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯也是進(jìn)口煤維持環(huán)比增長(zhǎng)的主要原因。8月以來(lái)，進(jìn)口煤相較內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)保持一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，尤其是印尼低卡煤，電廠對(duì)進(jìn)口煤的招標(biāo)采購(gòu)較為活躍。

自中國(guó)國(guó)慶黃金周假期結(jié)束后，市場(chǎng)交投活躍度提升。主要原因在于南方多地出現(xiàn)異常高溫天氣、日耗有所增加，而國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格攀升，進(jìn)口煤價(jià)格雖跟隨上漲，但漲幅不及內(nèi)貿(mào)煤漲幅，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)有所擴(kuò)大使得沿海電廠更多地將目光轉(zhuǎn)向進(jìn)口煤，電廠對(duì)進(jìn)口煤的招標(biāo)詢盤量有所上升。

但值得注意的是，隨著近期海運(yùn)費(fèi)上漲疊加外礦報(bào)價(jià)上調(diào)，進(jìn)口動(dòng)力煤到岸成本有所增加，或?qū)⒉糠忠种坪笃诮K端和貿(mào)易商采購(gòu)積極性。因此，10月進(jìn)口量將大概率達(dá)不到9月的高位，但仍將保持在4000萬(wàn)噸的水平。

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來(lái)源 | CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明）

作者 | 成方

編輯 | 徐赫陽(yáng)

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