中國免除特殊港口稅的政策對全球航運市場、燃油價格以及大宗商品交易產生的連鎖影響。

一、 核心政策影響與市場動態(tài)

1. 特殊港口稅豁免引發(fā)租金拋售：中國發(fā)布的特殊港口稅豁免政策，使全球96%的散貨船隊受益。這直接導致了好望角型船（Capesize）、巴拿馬型船（Panamax）和超大靈便型船（Supramax）的遠期運費協議（FFA）市場出現“獲利回吐”式拋售，各船型的期租租金合約價格普遍下跌。

   • 好望角型船（FFA 5TC）：10月、11月、12月及2026年1月合約價均大幅下跌，例如10月合約下跌2300美元/天至25700美元/天。

   • 巴拿馬型船（FFA 4TC）：各月合約價也呈現跌勢，例如10月和11月合約均下跌600美元/天。

   • 超大靈便型船（S10TC）：除10月合約持平外，其他月份合約價格下跌。

2. 現貨市場疲軟：波羅的海交易所（波交所）現貨指數暴跌，現貨市場需求放緩。同時，必和必拓（BHP）與中國貿易商達成協議，以人民幣結算部分鐵礦石現貨交易，這一舉措緩解了供應擔憂，并在下游鋼鐵需求疲軟的共同作用下，促使價格回落。

3. 燃油價格下跌：舟山港的超低硫燃油（VLSFO）現貨價格跌至478美元/噸，全球各加油港的燃油價格也普遍下降。原油市場方面，布倫特和WTI原油價格因對全球供應過剩的擔憂而回落。國際能源署（IEA）預測2026年將出現更大盈余。

4. 燃油價差穩(wěn)定：超低硫燃油（VLSFO）和高硫燃料油（HSFO）的現貨價差持平于73美元/噸。

二、 具體成交與定價案例

農業(yè)領域（油籽、玉米）

• 巴西至中國的大豆運輸：出現了多筆卡薩姆型船（Kamsarmax）的期租交易，例如邦吉（Bunge）和中遠集團（COSCO）分別以較高的日租金租船，經多維訊計算，對應的桑托斯至中國航線海運價格在40-42美元/噸左右。

• 巴西至阿聯酋的玉米運輸：一艘卡薩姆型船以較低日租金成交，對應的桑托斯至杰拜勒阿里港海運價格為35.25美元/噸。

能源與金屬領域（硅砂、鐵礦、煤炭）

• 硅砂運輸：一艘極大靈便型船（Ultramax）從英國運送硅砂至土耳其，海運價格為29.65美元/噸。

• 鐵礦石運輸

  • 力拓（Rio Tinto）購買了從澳大利亞丹皮爾至中國青島的鐵礦海運班輪運費，價格為10.3美元/噸。

  • 邦吉（Bunge）航次租用一艘好望角型船，從巴西伊塔瓜伊運送鐵礦石至中國青島，海運費為24.3美元/噸。

• 煤炭運輸

  • 從印尼塔波尼奧至中國廣州的巴拿馬型船煤炭運輸，海運價格為10.15美元/噸。

  • 從澳大利亞紐卡斯爾至中國廈門的卡薩姆型船煤炭運輸，海運價格為15.75美元/噸。

總結而言，受中國政策利好、但基本面需求疲軟影響的航運市場圖景：主要船型租金和FFA價格承壓下行，燃油成本降低，同時記錄了大宗商品領域具體航線的實時交易活動與價格水平。市場關注點集中在歐佩克+合規(guī)性、貿易發(fā)展和庫存數據上。

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