在一些業(yè)內(nèi)人士看來，后市還不明朗的情況下，投資者更應(yīng)該著眼于那些業(yè)績穩(wěn)健、在核心區(qū)域擁有優(yōu)質(zhì)土地儲備的上市房企進行投資。

中房報記者 付珊珊丨上海報道

地產(chǎn)股又漲了。

10月10日，房地產(chǎn)板塊開盤即異動拉升，津投城開漲停，金地集團漲超3%，大龍地產(chǎn)、華麗家族、華夏幸福等跟漲。雖然此前一日，A股房地產(chǎn)板塊震蕩走弱，深深房A午后觸及跌停，成為板塊跌幅最大個股，張江高科、新城控股、華發(fā)股份、光明地產(chǎn)、大悅城等主流地產(chǎn)股同步下挫，板塊指數(shù)單日跌幅超2%。

但縱觀今年三季度，地產(chǎn)股走出了少有的上漲行情，上市房企市值出現(xiàn)普遍性回升。

據(jù)中國房地產(chǎn)報記者統(tǒng)計，三季度市值百強房企中，有91家上市房企市值環(huán)比二季度出現(xiàn)上漲，僅有9家市值下跌。

過去幾年，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了深刻轉(zhuǎn)型，地產(chǎn)股“跌多漲少”，且多數(shù)上漲都具有“脈沖式”特征，與政策息息相關(guān)。而目前，雖然從中央到地方出臺了一系列刺激樓市止跌回穩(wěn)的措施，但房地產(chǎn)行業(yè)實質(zhì)性回暖仍需時間，在一些業(yè)內(nèi)人士看來，后市還不明朗的情況下，投資者更應(yīng)該著眼于那些業(yè)績穩(wěn)健、在核心區(qū)域擁有優(yōu)質(zhì)土地儲備的上市房企進行投資。

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超九成房企市值上漲

首開股份漲幅最高

當下，業(yè)內(nèi)普遍形成了一種共識，即市值超過千億元比規(guī)模超過千億元更具有含金量，代表了資本市場對企業(yè)發(fā)展的認可。

三季度，市值超過千億元的上市房企有新鴻基地產(chǎn)、華潤置地、中國海外發(fā)展、恒基地產(chǎn)、長實集團和太古地產(chǎn)6家，數(shù)量上與二季度持平。這其中，港資房企占比較高，新鴻基地產(chǎn)仍然是市值最高、也是唯一一家市值超2000億元的房企，三季度末的總市值達到2466億元，環(huán)比二季度上漲3.61%。

91家上市房企在三季度實現(xiàn)了市值上漲。其中季度漲幅最高的10家企業(yè)分別為首開股份、張江高科、萬通發(fā)展、*ST金科、深深房A、沙河股份、上實發(fā)展、深振業(yè)A、萬業(yè)企業(yè)和碧桂園。值得注意的是，三季度有2家上市房企市值呈倍數(shù)增長——首開股份和張江高科，尤其是前者，三季度總市值從63億元上漲到193億元，環(huán)比漲幅高達205.31%。首開股份股價異動背后，有市場消息稱其與時下頗引人關(guān)注的宇樹科技有間接關(guān)聯(lián)。為此，首開股份還發(fā)布澄清公告，表示其間接持有的宇樹科技股權(quán)比例很低，僅為財務(wù)性投資。

而張江高科估值翻倍背后則是與其圍繞硬核科技產(chǎn)業(yè)鏈深耕布局有關(guān)，在公司業(yè)績基本面、政策紅利助推以及資金面三個因素加持下，其股價連漲三個月。不過在其市值翻倍后，10月1日，張江高科發(fā)布了大股東減持計劃，按其9月30日收盤價計算，大股東此次套現(xiàn)金額將達到8.51億元。

雖然三季度大部分上市房企市值上漲，但仍有少數(shù)企業(yè)市值下跌。數(shù)據(jù)顯示，三季度有9家上市房企市值下跌，分別為金輝控股、華遠控股、九龍倉集團、華夏幸福、保利發(fā)展、陸家嘴、光大嘉寶、中國國貿(mào)和津濱發(fā)展。其中，市值跌幅超5%的有3家企業(yè)，金輝控股跌幅最高，其三季度總市值從112億元跌至99億元，跌幅超12%。

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樓市現(xiàn)回暖跡象

優(yōu)質(zhì)房企仍是關(guān)注重點

這一輪房企市值回升，根本原因還是政策疊加行業(yè)基本面回暖。

8月份，國務(wù)院第九次全體會議明確要求“采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢”。僅一周后，上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委、市房屋管理局等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)政策措施的通知》，涉及住房限購、公積金、住房信貸、住房稅收等6項調(diào)整。

這一政策發(fā)布對資本市場起到了立竿見影的效果。“滬六條”發(fā)布當日，A股地產(chǎn)板塊集體反彈，港股內(nèi)房股亦全線走強。

整體來看，當前房地產(chǎn)行業(yè)政策持續(xù)優(yōu)化。在政策助推下，疊加傳統(tǒng)樓市“金九”時節(jié)，房企銷售業(yè)績也出現(xiàn)回暖。據(jù)中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月單月TOP100房企銷售總額環(huán)比增長11.9%，9月百強房企中有72家房企單月業(yè)績環(huán)比增長，其中45家企業(yè)單月業(yè)績環(huán)比增幅大于30%。

且在過去幾年的持續(xù)下跌下，不少上市房企的市值縮水嚴重，市值百強榜單的門檻已經(jīng)降至29億元，這與房地產(chǎn)鼎盛時期市值百億元門檻形成顯著對比。

不過，在一位上市房企的證券部人士看來，即使上市房企估值較低，但低估值不意味著抄底信號。房地產(chǎn)行業(yè)亟待轉(zhuǎn)型，需要尋求新的底層邏輯和商業(yè)模式，在行業(yè)出清大背景下，那些業(yè)績穩(wěn)健、在核心區(qū)域布局有土地儲備的優(yōu)質(zhì)房企標的更值得重點關(guān)注。

也有業(yè)內(nèi)觀點認為，一些穩(wěn)健型投資者可以考慮創(chuàng)新投資工具，比如房地產(chǎn)投資信托基金（REITs），通過投資于能夠產(chǎn)生穩(wěn)定租金收益的物業(yè)資產(chǎn)，為投資者提供定期分紅，同時享受資產(chǎn)增值帶來的潛在收益。其最大優(yōu)勢在于風險分散特性。不過，目前國內(nèi)上市的REITs產(chǎn)品對應(yīng)的物業(yè)有所不同，投資者需關(guān)注底層資產(chǎn)質(zhì)量且要保持長期持有的心態(tài)，才能獲得超額收益。

值班編委：馬琳

責任編輯：李紅梅 溫紅妹

審讀：戴士潮

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