我的鋼鐵網(wǎng)：回顧9月全國(guó)生鐵市場(chǎng)行情，整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。月內(nèi)原材料成本支撐由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，且隨著國(guó)慶假期的臨近，下游需求有所釋放，生鐵市場(chǎng)價(jià)格降后回漲。那么國(guó)慶節(jié)后生鐵市場(chǎng)價(jià)格能否繼續(xù)堅(jiān)挺，筆者將從以下幾方面進(jìn)行簡(jiǎn)析。

一、9月生鐵市場(chǎng)止跌回漲，市場(chǎng)交投氛圍有所好轉(zhuǎn)

9月初下游需求持續(xù)低迷，疊加原材料成本支撐有所減弱，生鐵市場(chǎng)價(jià)格震蕩走低，成交議價(jià)空間擴(kuò)大。之后隨著宏觀情緒改善，且國(guó)慶前補(bǔ)庫(kù)邏輯逐漸加強(qiáng)，生鐵價(jià)格止跌回漲。截至9月30日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比上調(diào)10元/噸，報(bào)2730元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)40元/噸，報(bào)2760元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比上調(diào)10元/噸，報(bào)2890元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)30元/噸，報(bào)3040元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比上調(diào)20元/噸，報(bào)3060元/噸，武安月環(huán)比持穩(wěn)，報(bào)2950元/噸。

圖-1 煉鋼生鐵價(jià)格變化

圖-2 球墨鑄鐵價(jià)格變化

二、全國(guó)生鐵企業(yè)開(kāi)工維持高位

9月初環(huán)保限產(chǎn)解除后，生鐵企業(yè)高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量明顯回升，生鐵供應(yīng)量恢復(fù)至高位水平，臨近月末個(gè)別生鐵企業(yè)高爐新增停產(chǎn)檢修，高爐產(chǎn)能利用率小幅回落。截止9月30日，全國(guó)44家樣本生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率為63.66%，周環(huán)比下降2.24%，月環(huán)比上升9.52%。從生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存來(lái)看，前期受高爐停產(chǎn)影響，廠內(nèi)庫(kù)存窄幅波動(dòng)，整體維持偏低水平，之后隨著國(guó)慶假期臨近，下游補(bǔ)庫(kù)需求有所釋放，廠內(nèi)庫(kù)存維持降庫(kù)趨勢(shì)。截止9月30日，全國(guó)44家樣本生鐵企業(yè)廠內(nèi)生鐵庫(kù)存36.33萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.04萬(wàn)噸，月環(huán)比減少5.95萬(wàn)噸。

圖-3 生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖

三、全球生鐵產(chǎn)量有所減少

根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年8月份全球高爐生鐵總產(chǎn)量較2025年7月份相比有所減少，幅度為0.76%；全球直接還原鐵產(chǎn)量較2025年7月份相比均有所減少，幅度為0.97%。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年8月份，全球40個(gè)主要生鐵生產(chǎn)國(guó)共產(chǎn)生鐵103645千噸，與去年同期相比減少0.67%。全球直接還原鐵產(chǎn)量為10862千噸，與去年同期同比增加8.35%。

圖-4 全球高爐生鐵產(chǎn)量（千噸）

圖-5 全球直接還原鐵產(chǎn)量（千噸）

四、下游企業(yè)對(duì)生鐵采購(gòu)需求有所釋放

煉鋼生鐵方面，長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)收窄，對(duì)煉鋼生鐵需求一般，以按需采購(gòu)為主。而鑄造生鐵和球墨鑄鐵方面，下游鑄造企業(yè)訂單情況無(wú)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，采購(gòu)以剛需為主，而臨近國(guó)慶假期，下游企業(yè)進(jìn)行階段性補(bǔ)庫(kù)操作，市場(chǎng)需求有所釋放。

五、總結(jié)

焦炭方面：10月煤焦供需依然偏緊平衡，短期煤焦價(jià)格仍能維持相對(duì)高位，但下游需求同樣令人擔(dān)憂，鋼廠利潤(rùn)所剩無(wú)幾，原料價(jià)格繼續(xù)上漲有可能會(huì)倒逼鋼廠虧錢(qián)減產(chǎn)，所以在需求沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)的前提下，原料繼續(xù)上漲空間也有限，如果鋼材需求不及預(yù)期，鋼價(jià)下跌導(dǎo)致鋼廠虧損，10月也有可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)反饋的行情。

鐵礦方面：中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需環(huán)比窄幅波動(dòng)。供應(yīng)端，10月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)季節(jié)性下滑，環(huán)比減少，同比增加；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加。需求端，高位鐵水或?qū)Τ刹幕久嫘纬晒?yīng)壓力，10月成材庫(kù)存矛盾或進(jìn)一步累積，根據(jù)目前高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)月度鐵水產(chǎn)量均值維持240萬(wàn)噸以上高位水平，若成材庫(kù)存壓力上升可能引發(fā)市場(chǎng)啟動(dòng)負(fù)反饋行情，不排除部分區(qū)域鋼廠在10月下半月因虧損而減產(chǎn)的可能。綜合來(lái)看，2025年10月中國(guó)鐵礦石港口庫(kù)存或小幅累庫(kù)趨勢(shì)，月度鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌。

廢鋼方面：國(guó)慶節(jié)后，市場(chǎng)存在補(bǔ)庫(kù)需求，加之供應(yīng)端彈性不足，短期或推動(dòng)價(jià)格反彈。但是考慮到鋼廠低利潤(rùn)壓制需求、電爐減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及成材需求不及預(yù)期，鋼廠或下調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格，不含稅價(jià)進(jìn)一步承壓。10月廢鋼價(jià)格或呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑、區(qū)城分化”的特點(diǎn)，整體均價(jià)較9月進(jìn)一步下移，價(jià)格區(qū)間在2050-2150元/噸。

供需方面：據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，個(gè)別停產(chǎn)檢修高爐10月有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，生鐵供應(yīng)將維持高位，而下游鑄造企業(yè)經(jīng)過(guò)前期補(bǔ)庫(kù)，多以消耗廠內(nèi)庫(kù)存為主，階段性需求釋放或出現(xiàn)在10月中下旬，因此生鐵市場(chǎng)供需矛盾或有擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，原材料價(jià)格有下行預(yù)期，疊加下游需求釋放有待驗(yàn)證，生鐵價(jià)格或有走弱風(fēng)險(xiǎn)，但考慮到10月份宏觀政策仍有預(yù)期，且廠內(nèi)庫(kù)存處于偏低水平，對(duì)價(jià)格有一定的支撐作用，因此預(yù)計(jì)10月生鐵市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。后期需重點(diǎn)關(guān)注宏觀政策及下游鑄造企業(yè)對(duì)生鐵的需求情況。

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