我的鋼鐵網(wǎng)：自由港印尼公司宣布了此前報(bào)告的在印尼Grasberg礦山泥石流事件狀態(tài)的更新，事故導(dǎo)致約80萬(wàn)噸濕料瞬間涌入井下多個(gè)作業(yè)層，礦區(qū)自當(dāng)日已暫停作業(yè)。與7月份預(yù)測(cè)比，公司預(yù)計(jì)第三季度公司銅銷量同比下降約4%，黃金銷量同比下降約6%。預(yù)計(jì)2026財(cái)年產(chǎn)量可能比此前預(yù)估的1.7億磅銅和160萬(wàn)盎司黃金下降約35%。根據(jù)分階段重啟計(jì)劃，公司運(yùn)營(yíng)率可能在2027年恢復(fù)到事故前的水平。

事件導(dǎo)致銅價(jià)持續(xù)攀升，截至9月25日11點(diǎn)30分，滬銅主力合約攀升至82680元/噸，高點(diǎn)達(dá)到82980元/噸，創(chuàng)造3月26日以來(lái)新高。海外LME銅價(jià)高點(diǎn)達(dá)到10364美元/噸，創(chuàng)造2024年5月30日以來(lái)新高。

近兩年來(lái)，銅市場(chǎng)一直受限于銅冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快而銅精礦市場(chǎng)擾動(dòng)不斷的影響，其中國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量產(chǎn)出預(yù)計(jì)2025年將攀升至1362萬(wàn)噸，2024-2026年三年間，預(yù)計(jì)將新增產(chǎn)能將近300萬(wàn)噸，但礦石供應(yīng)量增速較慢，加之全球諸如巴拿馬第一量子旗下的銅礦山等主要大礦山受到環(huán)保、勞資協(xié)議談判、含量下降等影響，冶煉產(chǎn)能增速與全球礦石供應(yīng)的錯(cuò)配問(wèn)題嚴(yán)峻，銅精礦TC價(jià)格在2025年跌至負(fù)數(shù)，最低達(dá)到-44.5美元/干噸。

此次受影響的印尼礦山，其銅礦石并未出口，主要在當(dāng)?shù)匾睙拸S進(jìn)行生產(chǎn)消耗，部分粗銅、電解銅產(chǎn)品向外出口，雖然并未對(duì)國(guó)內(nèi)銅精礦供應(yīng)產(chǎn)生直接影響，但考慮到原料的收縮，可能會(huì)加劇東亞市場(chǎng)的銅精礦交易的局限性，進(jìn)而影響到國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)出。

后續(xù)可能的影響：

一、對(duì)國(guó)內(nèi)銅冶煉端

近期國(guó)內(nèi)冶煉尚處于檢修高峰期，原料需求相對(duì)較低，但近期再生銅市場(chǎng)受到行業(yè)政策調(diào)整影響，再生銅供應(yīng)緊張，礦石需求在新投冶煉設(shè)備上更為明顯一些，因此對(duì)于后續(xù)的銅精礦現(xiàn)貨交易可能有進(jìn)一步抬高市場(chǎng)報(bào)價(jià)的趨勢(shì)。另外，時(shí)間臨近年度長(zhǎng)單談判期，此次事件或許將導(dǎo)致2026年銅精礦長(zhǎng)單談判賣方報(bào)價(jià)更為堅(jiān)挺，而國(guó)內(nèi)冶煉廠本就處于虧損狀態(tài)，談判進(jìn)度預(yù)期或有延長(zhǎng)，且不排除超預(yù)期的長(zhǎng)單價(jià)格影響到國(guó)內(nèi)冶煉廠明年的生產(chǎn)預(yù)期，減產(chǎn)可能性加大。

二、對(duì)國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)端

目前礦石對(duì)銅加工、消費(fèi)領(lǐng)域直接影響較小，但由于此次事件導(dǎo)致銅價(jià)持續(xù)攀升，下游面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)節(jié)能力偏弱，目前已有部分貿(mào)易商、銅加工企業(yè)在面對(duì)此次價(jià)格超預(yù)期上漲出現(xiàn)保證金追保壓力大，追保不及時(shí)的情況。且目前尚處于國(guó)慶假期備貨期，可能會(huì)影響下游的開(kāi)工和備貨需求，假期銅加工企業(yè)生產(chǎn)有下調(diào)趨勢(shì)，進(jìn)而國(guó)慶的電解銅累庫(kù)預(yù)期將有所提升；在消費(fèi)的影響下，等待事件熱度緩和，在需求拖累下，價(jià)格有望回調(diào)。

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