一周概述

宏觀資訊：2025年上海合作組織峰會將在天津舉行；國常會部署綜合施策釋放內(nèi)需潛力；財政部決定開展國債做市支持操作；LPR連續(xù)三個月保持不變；美國與歐盟達成貿(mào)易協(xié)定框架；美初請失業(yè)救濟人數(shù)錄得近三個月來最大增幅。

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈投放13652億元。周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比提高0.03%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降1.3%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌；水泥價格上漲；乘用車日均零售5.9萬輛，提高8%；BDI下降4.9%。

金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)上漲，僅LME鎳價格小幅下跌1.45%。全球股市中，中國股市全部上漲，科創(chuàng)50漲幅最大，達13.31%；歐美股市多數(shù)上漲。美元指數(shù)收于97.72，下跌0.13%。

【正文】

一、宏觀資訊

（一）熱點聚焦

2025年上海合作組織峰會將于8月31日至9月1日在天津舉行。國家主席習(xí)近平將主持上海合作組織成員國元首理事會第二十五次會議和“上海合作組織＋”會議并發(fā)表主旨講話。峰會期間，習(xí)近平主席還將為與會領(lǐng)導(dǎo)人舉行歡迎宴會和雙邊活動。

◎ 國務(wù)院總理李強8月18日主持召開國務(wù)院第九次全體會議。李強強調(diào)，要進一步提升宏觀政策實施效能，及時回應(yīng)市場關(guān)切，穩(wěn)定市場預(yù)期。加力擴大有效投資，發(fā)揮重大工程引領(lǐng)帶動作用，適應(yīng)需求變化更多投資于人、服務(wù)于民生，積極促進民間投資。采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢。

◎ 國務(wù)院總理李強8月22日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，聽取實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策情況匯報。會議指出，大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策，在穩(wěn)投資、擴消費、促轉(zhuǎn)型、惠民生等方面取得明顯成效。要進一步強化財稅金融等政策支持，創(chuàng)新消費投資場景，優(yōu)化消費投資環(huán)境，綜合施策釋放內(nèi)需潛力。

◎ 工信部等六部門部署進一步規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競爭秩序工作，要求加強產(chǎn)業(yè)調(diào)控，以市場化法治化方式推動落后產(chǎn)能有序退出；遏制低價無序競爭，健全價格監(jiān)測和產(chǎn)品定價機制。

◎ 財政部發(fā)布《關(guān)于開展2025年8月份國債做市支持操作有關(guān)事宜的通知》。通知指出，為支持國債做市，提高國債二級市場流動性，健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線，財政部決定開展國債做市支持操作。

◎ 8月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。兩個期限品種的LPR均連續(xù)三個月保持不變。

◎ 鄭商所：緊扣國家戰(zhàn)略和實體發(fā)展需要，穩(wěn)步推進葵花籽油期貨研發(fā)注冊，有序推動鋼坯、水泥、雞肉等品種研發(fā)，探索推廣更多短期期權(quán)。

◎ 美國商務(wù)部宣布，將407個產(chǎn)品類別納入鋼鐵和鋁關(guān)稅清單，適用稅率為50%。此次新增清單涵蓋范圍廣泛，包括風力渦輪機及其部件、移動起重機、鐵路車輛、家具、壓縮機與泵類設(shè)備等數(shù)百種產(chǎn)品。

◎ 美東時間8月20日周三公布的7月美聯(lián)儲會議紀要顯示，7月會上，幾乎全體決策者支持暫不降息，只有兩人反對。紀要體現(xiàn)了，對通脹和就業(yè)的風險以及關(guān)稅對通脹的影響，聯(lián)儲官員均存在分歧，不過多數(shù)還是認為，通脹上升的風險比就業(yè)下行的風險高。

◎ 美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾周五在杰克遜霍爾全球央行行長年會上稱，就業(yè)的下行風險正在增加，而關(guān)稅對通脹的影響可能是一次性的，政策立場調(diào)整或許是必要。分析師認為，鮑威爾講話預(yù)示著美聯(lián)儲將重回降息軌道，9月降息25個基點的概率非常大。

◎ 歐盟與美國發(fā)表聯(lián)合聲明，公布了雙方在7月達成新貿(mào)易協(xié)議的具體細節(jié)。根據(jù)聯(lián)合聲明，美國將對汽車、藥品、半導(dǎo)體和木材等大多數(shù)歐盟輸美商品征收15%的關(guān)稅。歐盟承諾取消對美國產(chǎn)工業(yè)品的關(guān)稅，并為美國海產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品提供優(yōu)惠市場準入。

◎ 美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國至 8 月 16 日當周初請失業(yè)金人數(shù) 23.5 萬人，預(yù)期 22.5 萬人，前值 22.4 萬人。美國上周初請失業(yè)救濟人數(shù)錄得近三個月來最大增幅，顯示裁員或在增加，進一步加劇勞動力市場走弱的跡象。

（二）熱點速覽

◎ 國家外匯管理局日前決定，在16省市開展綠色外債業(yè)務(wù)試點，鼓勵非金融企業(yè)將跨境融資資金用于綠色或低碳轉(zhuǎn)型項目。

◎ 上期所發(fā)布通知，膠版印刷紙期貨及期權(quán)自9月10日（周三）起上市交易，燃料油、石油瀝青和紙漿期權(quán)自9月10日起上市交易。

◎ 財政部：1-7月，全國一般公共預(yù)算收入135839億元，同比增長0.1%；全國一般公共預(yù)算支出160737億元，同比增長3.4%。

◎ 2025年1-7月，全國新設(shè)立外商投資企業(yè)36133家，同比增長14.1%；實際使用外資金額4673.4億元人民幣，同比下降13.4%。

◎ 國家能源局：7月全社會用電量，達1.02萬億千瓦時，同比增長8.6%。

◎ 今年1至7月，國開行發(fā)放先進制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款3850億元，同比增長51.3%。

◎ 今年1至7月，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資4330億元，同比增長5.6%。

◎ 交通運輸部：前7個月，我國新改建農(nóng)村公路5.1萬公里，實施農(nóng)村公路安全生命防護工程3.3萬公里。此外，全國農(nóng)村公路完成固定資產(chǎn)投資2062.4億元。

◎ 國家發(fā)改委：我國煤炭消費比重由2020年的56.8%下降到2024年的53.2%，非化石能源消費比重由15.9%提高至19.8%。

◎ 乘聯(lián)分會：7月全國乘用車廠商批發(fā)222萬輛創(chuàng)當月歷史新高，同比增長13%，環(huán)比下降11%；1-7月全國乘用車廠商批發(fā)1550萬輛，同比增長12.4%。

◎ 7月汽車產(chǎn)量251.0萬輛，同比增長8.4%；1-7月汽車產(chǎn)量1807.5萬輛，同比增長10.5%。

◎ 7月中國空調(diào)產(chǎn)量2059.7萬臺，同比增長1.5%；冰箱產(chǎn)量873.1萬臺，同比增長5.0%；洗衣機產(chǎn)量877.4萬臺，同比增長2.4%；彩電產(chǎn)量1589.7萬臺，同比下降6.5%。

◎ 7月我國挖掘機產(chǎn)量24732臺，同比增長13.9%；1-7月我國挖掘機產(chǎn)量205299臺，同比增長11.1%。

◎ 奧維云網(wǎng)：2025冷年（2024年8月至2025年7月）中國空調(diào)生產(chǎn)2億臺，同比增長11.1%，總銷量1.96億臺，同比增長11.5%，其中內(nèi)銷出貨1.02億臺，同比增長8.7%，出口9396萬臺，同比增長14.7%。

◎ 奧維云網(wǎng)：9月空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)508.2萬臺，同比下滑9.1%，出口排產(chǎn)478.5萬臺，跌幅高達14.6%。

◎ 美國8月標普全球制造業(yè)PMI初值錄得53.3，為2022年5月以來最高水平，遠超預(yù)期的49.5。

◎ 美國財政部長貝森特當?shù)貢r間19日在接受采訪時稱，美國與中國就經(jīng)貿(mào)問題進行了“非常良好的對話”，預(yù)計在11月前會再次會面。

◎ 新西蘭聯(lián)儲將基準利率下調(diào)25個基點至3.00%；瑞典央行維持基準利率在2%不變；印尼央行意外降息25個基點，將7天逆回購利率下調(diào)至5%，為年內(nèi)第四次降息。

PART.2

數(shù)據(jù)跟蹤

（一）資金面

（二）行業(yè)數(shù)據(jù)

PART.3

金融市場概覽

當周，商品期貨方面，主要商品期貨價格多數(shù)上漲，僅LME鎳價格小幅下跌1.45%。全球股市方面，中國股市全部上漲，科創(chuàng)50漲幅最大，達13.31%；歐美股市多數(shù)上漲，其中，納斯達克小幅下跌0.58%。外匯市場方面，美元指數(shù)收于97.72，下跌0.13%。

PART.4

下周重點數(shù)據(jù)

往期回顧

唐山鋼坯漲20元，下周鋼價或震蕩偏強

汪建華：下半年鋼鐵市場一定能迎來轉(zhuǎn)機

鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩

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