（攝影：牛亞偉）

【亞洲】

日本：美國(guó)鋁業(yè)與日本合作伙伴聯(lián)合研究提高鎵生產(chǎn)潛力

【大洋洲】

澳大利亞：考慮設(shè)置價(jià)格底線以提振關(guān)鍵礦產(chǎn)生產(chǎn)礦商的信心

【北美洲】

加拿大：艾芬豪提高了Kamoa-Kakula的成本預(yù)期

【南美洲】

智利：Codelco尋求重啟El Teniente銅礦開采

阿根廷：必和必拓和Lundin計(jì)劃申請(qǐng)阿根廷激勵(lì)政策

【非洲】

盧旺達(dá)：阿特里安與力拓在盧旺達(dá)南部省發(fā)現(xiàn)高品位鋰礦

【歐洲】

英國(guó)：重置與津巴布韋關(guān)系以爭(zhēng)奪關(guān)鍵礦產(chǎn)

【亞洲】

日本：美國(guó)鋁業(yè)與日本合作伙伴聯(lián)合研究提高鎵生產(chǎn)潛力

事件：美國(guó)鋁業(yè)公司（Alcoa Corp.）將研究從其西澳大利亞州現(xiàn)有鋁生產(chǎn)業(yè)務(wù)中提取鎵以用于制成半導(dǎo)體。這家美國(guó)最大的鋁制造商在一份聲明中表示，已與日本雙日株式會(huì)社（Sojitz Corp.）及日本金屬與能源安全組織達(dá)成合作，計(jì)劃在美國(guó)鋁業(yè)的一座氧化鋁精煉廠建設(shè)鎵項(xiàng)目以“擴(kuò)大全球鎵供應(yīng)”。美國(guó)鋁業(yè)表示，將在今年就該鎵項(xiàng)目做出最終投資決定，計(jì)劃于2026年開始鎵生產(chǎn)。鎵是半導(dǎo)體、智能手機(jī)和電動(dòng)汽車的關(guān)鍵組件。近年來(lái)，全球貿(mào)易環(huán)境變化加劇了對(duì)諸如鎵之類關(guān)鍵礦產(chǎn)的關(guān)注。澳大利亞美國(guó)鋁業(yè)公司總裁埃爾莎貝?穆勒表示：“這一機(jī)遇有望從我們的現(xiàn)有業(yè)務(wù)中創(chuàng)造額外價(jià)值?！彼€稱，這一潛在舉措可能會(huì)展示美國(guó)鋁業(yè)的礦物加工能力如何為州、國(guó)家及全球?qū)用娴目萍己蛧?guó)防目標(biāo)提供支持。美國(guó)鋁業(yè)在西澳大利亞州擁有三座精煉廠，其中奎那那工廠從去年起因市場(chǎng)環(huán)境問(wèn)題進(jìn)入維護(hù)保養(yǎng)狀態(tài)。這些工廠從西南部的兩座礦山獲取鋁土礦，經(jīng)過(guò)半加工制成氧化鋁，隨后用于生產(chǎn)鋁。同時(shí)，其他大宗商品公司也在尋求增加鎵供應(yīng)。力拓集團(tuán)（Rio Tinto）正在評(píng)估其加拿大氧化鋁業(yè)務(wù)生產(chǎn)鎵的可能性，而阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)（Emirates Global Aluminium）已與美國(guó)防務(wù)公司雷神技術(shù)公司（RTXCorp.）及阿聯(lián)酋塔瓦尊委員會(huì)合作開展一個(gè)項(xiàng)目。（Mining）

評(píng)述：從全球鎵產(chǎn)業(yè)發(fā)展與供需格局來(lái)看，美國(guó)鋁業(yè)（Alcoa Corp.）與日本雙日株式會(huì)社（Sojitz Corp.）的合作是在供應(yīng)鏈重構(gòu)與地緣政治博弈背景下的戰(zhàn)略性布局。鎵作為半導(dǎo)體、新能源等領(lǐng)域的關(guān)鍵材料，其產(chǎn)業(yè)格局呈現(xiàn)出高度集中與技術(shù)壟斷并存的特點(diǎn)。在全球關(guān)鍵礦產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，美國(guó)鋁業(yè)與日本雙日的合作具有多重戰(zhàn)略意義。首先，從產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)看，美國(guó)鋁業(yè)在西澳大利亞的氧化鋁精煉廠具備鎵提取的先天條件。其采用的改良拜耳法可將鎵回收率提升至78%，邊際成本控制在950-1100美元/噸。這種技術(shù)優(yōu)勢(shì)使其在澳大利亞鋁土礦資源基礎(chǔ)上，有望構(gòu)建“鋁-鎵”協(xié)同生產(chǎn)模式。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)鋁業(yè)在西澳的三座精煉廠年處理鋁土礦能力超過(guò)1800萬(wàn)噸，若按鋁土礦平均鎵含量0.002%計(jì)算，理論上可年產(chǎn)鎵約36噸，接近其規(guī)劃的50噸/年目標(biāo)。其次，日本雙日的加入強(qiáng)化了產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。作為日本五大綜合商社之一，雙日在資源貿(mào)易與中游加工領(lǐng)域擁有深厚積累，曾與日本金屬與能源安全組織（JOGMEC）合作澳大利亞萊納斯公司稀土項(xiàng)目，成功構(gòu)建中國(guó)以外的重稀土供應(yīng)鏈。此次合作中，雙日不僅可通過(guò)其全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)拓展鎵銷售渠道，更能引入日本半導(dǎo)體企業(yè)的技術(shù)需求，而本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對(duì)高純鎵的需求正隨5G和AI芯片擴(kuò)產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)。此外，JOGMEC的參與將為項(xiàng)目提供政策支持與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，這與日本近年來(lái)推行的“資源安全保障戰(zhàn)略”高度契合。從市場(chǎng)供需動(dòng)態(tài)看，該合作項(xiàng)目的落地將對(duì)全球鎵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。一方面，項(xiàng)目計(jì)劃2026年投產(chǎn)50噸/年的產(chǎn)能雖僅占當(dāng)前全球需求的3%，但結(jié)合力拓加拿大40噸/年的項(xiàng)目和阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)的布局，西方陣營(yíng)鎵產(chǎn)能將在2030年前突破150噸/年，占全球需求的15%以上。另一方面，技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。日本DOWA公司已實(shí)現(xiàn)6N級(jí)再生鎵規(guī)模化生產(chǎn)，成本僅為原生鎵的60%，可能沖擊傳統(tǒng)原生鎵市場(chǎng)。美國(guó)鋁業(yè)需在項(xiàng)目中同步布局再生鎵技術(shù)，以應(yīng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在戰(zhàn)略實(shí)施層面，該項(xiàng)目面臨三重挑戰(zhàn)。其一，技術(shù)轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)。盡管美國(guó)鋁業(yè)聲稱其礦物加工能力可支持項(xiàng)目落地，但實(shí)際生產(chǎn)中需解決鋁土礦鎵含量波動(dòng)、提取工藝穩(wěn)定性不足等技術(shù)難題。其二，成本控制壓力。當(dāng)前全球鎵價(jià)因供應(yīng)過(guò)剩跌至1650元/千克，價(jià)格持續(xù)走低，可能導(dǎo)致高成本產(chǎn)能關(guān)停。其三，地緣政治博弈。美國(guó)的關(guān)鍵礦產(chǎn)政策仍在落地過(guò)程中，政策不確定性將影響項(xiàng)目長(zhǎng)期收益。綜合來(lái)看，此次合作是產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合與地緣戰(zhàn)略協(xié)同的典型案例。美國(guó)鋁業(yè)通過(guò)挖掘現(xiàn)有資產(chǎn)的高附加值潛力，既響應(yīng)了美國(guó)政府“友岸外包”政策，又為其傳統(tǒng)鋁業(yè)務(wù)注入新增長(zhǎng)點(diǎn)。日本雙日則通過(guò)資源獲取與技術(shù)綁定，鞏固了其在半導(dǎo)體材料供應(yīng)鏈中的地位。隨著2025年底最終投資決策時(shí)刻的臨近，該項(xiàng)目的技術(shù)可行性與成本控制能力將成為決定其成功概率的關(guān)鍵。

【大洋洲】

澳大利亞：考慮設(shè)置價(jià)格底線以提振關(guān)鍵礦產(chǎn)生產(chǎn)礦商的信心

事件：8月5日，澳大利亞資源部長(zhǎng)Madeleine King表示，澳大利亞正在考慮設(shè)定價(jià)格下限，以支持包括稀土在內(nèi)的關(guān)鍵礦產(chǎn)項(xiàng)目。同日，澳大利亞表示將為托克公司旗下新星公司（Nyrstar）的皮里港鉛冶煉廠和霍巴特鋅冶煉廠提供約8700萬(wàn)美元的財(cái)政支持。澳大利亞一直將自己定位為中國(guó)之外的關(guān)鍵礦產(chǎn)的替代來(lái)源，由于稀土等一些金屬的價(jià)格過(guò)低，不足以支撐西方國(guó)家的加工能力，Nyrstar正在評(píng)估兩廠生產(chǎn)銻、鉍、鍺、銦的潛力。與澳大利亞相似，美國(guó)政府在7月與其本土最大的稀土生產(chǎn)商MP Materials達(dá)成了一項(xiàng)具有里程碑意義的協(xié)議，通過(guò)設(shè)定產(chǎn)品最低保底價(jià)來(lái)提振美國(guó)稀土行業(yè)，這是一個(gè)戰(zhàn)略上的轉(zhuǎn)變。（路透社）

評(píng)述：澳大利亞今年早些時(shí)候承諾斥資12億澳元7.7508億美元建立戰(zhàn)略關(guān)鍵礦產(chǎn)儲(chǔ)備，旨在通過(guò)其買方角色為新興關(guān)鍵礦產(chǎn)項(xiàng)目提供價(jià)格確定性。澳大利亞資源部長(zhǎng)Madeleine King稱，“適當(dāng)?shù)膬r(jià)格下限機(jī)制正在積極考慮之中，重點(diǎn)將是創(chuàng)建國(guó)家承購(gòu)協(xié)議，這些將是自愿的?！边@些協(xié)議將聚焦于在國(guó)防和戰(zhàn)略技術(shù)中具有明確最終用途的關(guān)鍵礦產(chǎn)，以及澳大利亞在供應(yīng)鏈問(wèn)題中特別適合提供的礦產(chǎn)，尤其是重稀土。此舉對(duì)生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)是積極的，但可能會(huì)增加汽車制造商等消費(fèi)者的成本。

【北美洲】

加拿大：艾芬豪提高了Kamoa-Kakula的成本預(yù)期

事件：艾芬豪礦業(yè)公司將其Kamoa-Kakula銅礦生產(chǎn)現(xiàn)金成本預(yù)測(cè)提高了12%，公司將在9月份提供更新后的Kamoa-Kakula中期穩(wěn)態(tài)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，以及2026/2027生產(chǎn)和成本指導(dǎo)。管理層的目標(biāo)是到2027年使Kamoa-Kakula的處理量恢復(fù)到先前計(jì)劃的水平。艾芬豪對(duì)C1現(xiàn)金成本的最新預(yù)測(cè)現(xiàn)定為每磅1.90-2.20美元，高于之前估計(jì)的每磅1.70-1.90美元。運(yùn)營(yíng)目前依賴庫(kù)存中的低品位約3%銅含量礦石，預(yù)計(jì)Kamoa-Kakula東段的高品位（約5%銅含量礦石將于明年年中生產(chǎn)。Kamoa-Kakula東段的采礦作業(yè)因地震引發(fā)洪水于5月20日停止，西段的采礦工作已于6月7日恢復(fù)。到6月中旬西Kamoa-Kakula的采礦率已恢復(fù)到每月約300000噸，兩個(gè)選礦廠都以80-85%的產(chǎn)能運(yùn)行。（Mining）

評(píng)述：盡管受到干擾，艾芬豪截至6月30日的二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)基本符合分析師預(yù)期。公司報(bào)告稱，調(diào)整后的利息、稅項(xiàng)、債務(wù)和攤銷前收益為1.23億美元，凈利潤(rùn)為3500萬(wàn)美元，二季度銅產(chǎn)量達(dá)到112009噸。全年銅精礦產(chǎn)量指導(dǎo)為370000-420000噸，區(qū)間中值較最初1月預(yù)期下降了約28%。

【南美洲】

智利：Codelco尋求重啟El Teniente銅礦開采

事件：據(jù)彭博新聞8月6日?qǐng)?bào)道，Codelco申請(qǐng)重啟其在智利最大銅礦的部分生產(chǎn)，此前該礦發(fā)生了一起致命坍塌事故，造成6人死亡、9人受傷，導(dǎo)致工廠停工。礦業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)Sernageomin要求這家國(guó)有礦業(yè)公司提供更多信息，該公司正在做出回應(yīng)，并希望恢復(fù)El Teniente綜合礦區(qū)。根據(jù)其重啟運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，在復(fù)工期間，將繼續(xù)調(diào)查事故原因及其對(duì)安全和運(yùn)營(yíng)的影響。（彭博新聞)

評(píng)述：El Teniente的停產(chǎn)每月導(dǎo)致全球市場(chǎng)上減少約3萬(wàn)噸銅供應(yīng)，占Codelco產(chǎn)量的四分之一。這是該礦商努力從長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的產(chǎn)量低迷中復(fù)蘇以來(lái)遭遇的重大挫折，并將進(jìn)一步推遲推出投資以檢修老化業(yè)務(wù)的計(jì)劃。Codelco表示，一旦條件允許將致力于恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。該公司正在召集一個(gè)國(guó)際小組對(duì)該礦進(jìn)行審計(jì)。工會(huì)表示希望很快達(dá)成協(xié)議，允許工人逐步復(fù)工。

阿根廷：必和必拓和Lundin計(jì)劃申請(qǐng)阿根廷激勵(lì)政策

事件：必和必拓（BHP）和Lundin計(jì)劃為其Vicuna銅礦項(xiàng)目申請(qǐng)一項(xiàng)新的阿根廷投資激勵(lì)計(jì)劃。阿根廷的大型投資激勵(lì)機(jī)制RIGI于去年10月在總統(tǒng)米勒領(lǐng)導(dǎo)下生效，為超過(guò)2億美元的投資提供長(zhǎng)期稅收減免和訴諸國(guó)際爭(zhēng)端法庭的機(jī)會(huì)。該計(jì)劃將持續(xù)到2026年7月，并可能延期一年。礦業(yè)公司對(duì)這一舉措表示歡迎，認(rèn)為這是在資本管制嚴(yán)格的動(dòng)蕩經(jīng)濟(jì)中推進(jìn)銅礦項(xiàng)目急需的保證，給了該行業(yè)幾十年來(lái)的首次重大提振。兩家公司計(jì)劃宣布預(yù)期明年初開始項(xiàng)目投資，Vicuna將在“短期內(nèi)”申請(qǐng)一些投資，以獲得RIGI下的利益。（路透社)

評(píng)述：阿根廷其他銅礦項(xiàng)目正處于早期勘探階段，如阿魯?shù)习唾Y源的項(xiàng)目剛剛起步，不符合RIGI的投資金額要求，該公司目標(biāo)是在9月份提交一份初步經(jīng)濟(jì)評(píng)估報(bào)告。到目前為止，只有兩個(gè)采礦項(xiàng)目獲得了RIGI激勵(lì)，都是在鋰領(lǐng)域。只有一個(gè)銅礦項(xiàng)目，麥克尤恩礦業(yè)公司的洛斯阿祖勒斯項(xiàng)目已經(jīng)提出申請(qǐng)。阿根廷冰川保護(hù)法的不確定性是另一個(gè)潛在的投資障礙，該法律的大部分內(nèi)容都有待制定詳細(xì)的司法解釋。

【非洲】

盧旺達(dá)：阿特里安與力拓在盧旺達(dá)南部省發(fā)現(xiàn)高品位鋰礦

事件：英國(guó)關(guān)鍵礦產(chǎn)勘探公司阿特里安集團(tuán)（Aterian Plc）宣布，與英澳礦業(yè)巨頭力拓礦業(yè)勘探有限公司合作開展鉆探項(xiàng)目后，在盧旺達(dá)發(fā)現(xiàn)了高品位鋰礦床。7月10日公布的結(jié)果證實(shí)，HCK項(xiàng)目存在顯著的鋰礦化。該項(xiàng)目是兩家公司于2024年9月在盧旺達(dá)南部省啟動(dòng)的合資項(xiàng)目。阿特里安在一份聲明中表示：“初步結(jié)果證實(shí)了高品位鋰礦化的存在，并顯示出HCK項(xiàng)目的勘探前景?！币豢诰幪?hào)為MWOG0002的重點(diǎn)鉆孔深達(dá)174.6米，發(fā)現(xiàn)了一段6.9米厚的含鋰巖層，鋰品位為2.11%，其中包括一段3.45米厚、鋰品位達(dá)3.20%的更高品位礦段。截至目前，鉆探僅在力拓早期野外工作中確定的12個(gè)勘探靶區(qū)中的兩個(gè)進(jìn)行。基于這一令人鼓舞的發(fā)現(xiàn)，力拓將行使合資協(xié)議中的第一階段權(quán)益獲取權(quán)，收購(gòu)HCK礦權(quán)51%的股份。根據(jù)協(xié)議，力拓可在未來(lái)三年內(nèi)投資750萬(wàn)美元，將其持股比例提高至75%。阿特里安首席執(zhí)行官西蒙?羅拉森對(duì)這一決定表示歡迎，“在本階段，我們僅對(duì)12個(gè)靶區(qū)中的兩個(gè)進(jìn)行了測(cè)試，未來(lái)有望發(fā)現(xiàn)風(fēng)化程度較低、可能存在更多富鋰巖層的區(qū)域。雖然還需要進(jìn)一步工作來(lái)全面評(píng)估項(xiàng)目的規(guī)模和連續(xù)性，但這些早期跡象為我們推進(jìn)在盧旺達(dá)的勘探活動(dòng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！蹦壳罢谶M(jìn)行全面的技術(shù)評(píng)估，以確定項(xiàng)目的規(guī)模、連續(xù)性和開發(fā)潛力，尤其會(huì)考慮風(fēng)化剖面因素。預(yù)計(jì)合資雙方將在2025年底前就下一階段勘探工作做出決定。

HCK項(xiàng)目占地2750公頃，包含19個(gè)已確認(rèn)的偉晶巖帶，這些巖帶含有鋰、銫和鉭。鋰因在電動(dòng)汽車電池、消費(fèi)電子和工業(yè)應(yīng)用中發(fā)揮關(guān)鍵作用，常被稱為“白色黃金”。該合資項(xiàng)目于2023年簽署，旨在勘探和開發(fā)這些資源，以滿足全球?qū)︿嚥粩嘣鲩L(zhǎng)的需求。（Battery metals africa）

評(píng)述：阿特里安集團(tuán)（AterianPlc）與力拓集團(tuán)（Rio Tinto）在盧旺達(dá)南部省發(fā)現(xiàn)高品位鋰礦的事件，是全球鋰產(chǎn)業(yè)格局演變與企業(yè)戰(zhàn)略布局深度耦合的典型案例。從全球鋰資源分布來(lái)看，南美“鋰三角”（智利、阿根廷、玻利維亞）和澳大利亞占據(jù)全球已探明鋰資源的80%以上，這種高度集中的供應(yīng)格局導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)面臨地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與供應(yīng)鏈韌性挑戰(zhàn)。比如，智利2023年鋰產(chǎn)量占全球29%，但該國(guó)近年來(lái)多次調(diào)整礦業(yè)政策，引發(fā)國(guó)際投資者對(duì)供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。在此背景下，阿特里安的戰(zhàn)略選擇具有顯著的前瞻性。作為一家專注于非洲關(guān)鍵礦產(chǎn)勘探的企業(yè)，其通過(guò)與力拓成立合資公司開發(fā)HCK項(xiàng)目，既規(guī)避了傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，又抓住了非洲鋰資源開發(fā)的戰(zhàn)略機(jī)遇。盧旺達(dá)項(xiàng)目的技術(shù)指標(biāo)顯示，部分鉆孔鋰品位達(dá)3.2%，遠(yuǎn)超全球鋰輝石礦1.5%的平均工業(yè)品位，且礦化連續(xù)性良好。這種高品位資源在當(dāng)前鋰價(jià)低位周期中具有雙重價(jià)值。一方面，其開發(fā)成本（約4萬(wàn)-6萬(wàn)元/噸）顯著低于行業(yè)平均水平，能夠在價(jià)格下行周期中保持盈利。另一方面，若2028年后固態(tài)電池技術(shù)商業(yè)化（預(yù)計(jì)耗鋰量為傳統(tǒng)電池的3倍），該項(xiàng)目可快速響應(yīng)需求爆發(fā)。從企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行層面看，阿特里安的布局體現(xiàn)了“資源控制+技術(shù)協(xié)同”的雙重邏輯。通過(guò)引入力拓作為戰(zhàn)略投資者，阿特里安獲得了三項(xiàng)關(guān)鍵資源。一是力拓在非洲礦業(yè)開發(fā)的經(jīng)驗(yàn)（如幾內(nèi)亞鋁土礦項(xiàng)目），可有效降低基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與社區(qū)關(guān)系管理成本。二是力拓的“世界級(jí)技術(shù)專長(zhǎng)”，包括深部鉆探、礦體建模等勘探技術(shù)，加速HCK項(xiàng)目從發(fā)現(xiàn)到量產(chǎn)的轉(zhuǎn)化。三是力拓承諾的750萬(wàn)美元投資，緩解了中小企業(yè)常見(jiàn)的資金瓶頸。值得注意的是，HCK項(xiàng)目?jī)H完成12個(gè)靶區(qū)中的2個(gè)鉆探，剩余10個(gè)區(qū)域的勘探潛力可能進(jìn)一步提升資源估值。根據(jù)行業(yè)對(duì)標(biāo)，美國(guó)紅山項(xiàng)目曾發(fā)現(xiàn)3.2%品位、30米厚的鋰礦帶，而盧旺達(dá)礦帶的垂直延伸性尚未完全探明，若后續(xù)勘探證實(shí)礦脈連續(xù)性，該項(xiàng)目有望躋身全球頂級(jí)鋰輝石礦行列。對(duì)阿特里安而言，該項(xiàng)目的戰(zhàn)略價(jià)值不僅在于資源本身，更在于其商業(yè)模式的創(chuàng)新。通過(guò)與力拓簽訂“分期增持”協(xié)議（力拓先收購(gòu)51%股權(quán)，后續(xù)可增持至75%），阿特里安既保留了項(xiàng)目控制權(quán)，又將開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給資本實(shí)力更強(qiáng)的合作伙伴。這種“輕資產(chǎn)+技術(shù)輸出”的模式，與澳大利亞Pilbara Minerals通過(guò)鋰精礦拍賣定價(jià)的策略形成鮮明對(duì)比，更適合中小型勘探企業(yè)在低估值周期中的生存需求。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，阿特里安2025年7月股價(jià)為1.2美元，總市值約1191萬(wàn)美元，而HCK項(xiàng)目潛在資源量若達(dá)50萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量（參考阿根廷Olaroz鹽湖），其資源價(jià)值將超過(guò)公司當(dāng)前市值的10倍，存在顯著的價(jià)值重估空間。當(dāng)然，項(xiàng)目落地仍面臨多重挑戰(zhàn)，如鋰輝石開采需大量淡水，可能引發(fā)環(huán)境爭(zhēng)議。阿特里安已承諾“本地化增值”，以有效解決就業(yè)與社區(qū)發(fā)展問(wèn)題，避免重蹈剛果（金）鈷礦開發(fā)的覆轍。

【歐洲】

英國(guó)：重置與津巴布韋關(guān)系以爭(zhēng)奪關(guān)鍵礦產(chǎn)

事件：在經(jīng)歷近30年的緊張關(guān)系后，津巴布韋與英國(guó)正重新建立外交聯(lián)系。這背后存在推動(dòng)因素。全球?qū)﹃P(guān)鍵礦產(chǎn)的需求激增，促使英國(guó)這個(gè)前殖民國(guó)家尋求與津巴布韋這個(gè)資源豐富的國(guó)家達(dá)成價(jià)值10億美元的交易。今年6月，英國(guó)派遣非洲事務(wù)大臣雷?柯林斯勛爵出訪津巴布韋，會(huì)見(jiàn)了津巴布韋總統(tǒng)埃默森?姆南加古瓦及其他高級(jí)官員。此次訪問(wèn)標(biāo)志著兩國(guó)官員在多年關(guān)系惡化后的罕見(jiàn)接觸。尤其在前總統(tǒng)羅伯特?穆加貝執(zhí)政時(shí)期，穆加貝曾直言不諱地批評(píng)英國(guó)對(duì)這個(gè)南部非洲國(guó)家長(zhǎng)達(dá)90年的殖民統(tǒng)治?？铝炙狗Q自己的訪問(wèn)是一次“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的使命”，并將為兩國(guó)帶來(lái)“雙贏局面”。英國(guó)駐哈拉雷大使館近一周也呼應(yīng)了這一觀點(diǎn)，稱其正推動(dòng)一系列潛在交易，涉及農(nóng)業(yè)、金融、電信、可再生能源和關(guān)鍵礦產(chǎn)等關(guān)鍵領(lǐng)域，總價(jià)值達(dá)10億美元，希望能達(dá)成這些交易。大使館還將30兆瓦的文古太陽(yáng)能投資項(xiàng)目列為“標(biāo)桿項(xiàng)目”，并表示其他項(xiàng)目也將很快跟進(jìn)。“英國(guó)正努力擴(kuò)大貿(mào)易與投資，以實(shí)現(xiàn)互利共贏?！币晃话l(fā)言人在回復(fù)郵件問(wèn)詢時(shí)表示。津巴布韋外交部發(fā)言人未回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。截至2024年，英國(guó)是津巴布韋的第14大貿(mào)易伙伴，雙邊貿(mào)易總額為1.55億美元，遠(yuǎn)低于其他國(guó)家。專業(yè)情報(bào)咨詢公司“pangea-Risk”的高級(jí)非洲分析師扎伊納布?胡森表示，英國(guó)與津巴布韋重新接觸，不僅反映出外交關(guān)系的解凍，更標(biāo)志著其對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)（尤其是鋰）的戰(zhàn)略興趣?！敖虬筒柬f豐富的鋰儲(chǔ)量為（英國(guó)）實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈多元化、減少對(duì)主要生產(chǎn)國(guó)的依賴提供了及時(shí)的機(jī)遇?！保∕ining Weekly）

評(píng)述：英國(guó)與津巴布韋近期重啟外交關(guān)系并推動(dòng)關(guān)鍵礦產(chǎn)合作，這一動(dòng)態(tài)需置于全球資源競(jìng)爭(zhēng)格局、英國(guó)戰(zhàn)略調(diào)整及津巴布韋經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的多維框架下審視。從英國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略看，其2022年發(fā)布的《關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略》及2023年更新文件明確將供應(yīng)鏈多元化列為核心目標(biāo)，尤其關(guān)注鋰、稀土等新能源轉(zhuǎn)型必需礦產(chǎn)的供應(yīng)安全。英國(guó)脫歐后加速構(gòu)建“全球英國(guó)”（Global Britain）外交，通過(guò)加入礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系（MSP）、與南非簽署礦產(chǎn)合作協(xié)議等舉措，試圖在全球資源博弈中開辟第三條路徑。津巴布韋作為非洲鋰資源最富集國(guó)家（儲(chǔ)量全球第七、非洲第一，Bikita鋰礦可生產(chǎn)184萬(wàn)噸碳酸鋰），其戰(zhàn)略價(jià)值在英國(guó)供應(yīng)鏈重構(gòu)中尤為突出。2024年津巴布韋鋰出口額達(dá)2.09億美元，同比激增近30倍，預(yù)計(jì)將超越鉑金成為第三大出口礦產(chǎn)。具體到雙邊合作，英國(guó)采取“戰(zhàn)略投資+技術(shù)輸出”雙軌策略。一方面，總部位于英國(guó)的礦業(yè)企業(yè)如Premier African Minerals已在津巴布韋完成7500萬(wàn)美元的Zulu鋰礦項(xiàng)目建設(shè)，并計(jì)劃通過(guò)技術(shù)升級(jí)提升附加值。另一方面，英國(guó)政府通過(guò)出口信貸、發(fā)展援助等工具為私營(yíng)部門鋪路，例如2024年7月Cluff Africa與津巴布韋主權(quán)財(cái)富基金Mutapa達(dá)成協(xié)議，以獲取Sandawana鋰礦45%股權(quán)，后續(xù)勘探計(jì)劃投資超千萬(wàn)美元。這種“官民協(xié)同”模式既規(guī)避了直接政治風(fēng)險(xiǎn)，又能快速鎖定資源權(quán)益。值得注意的是，英國(guó)在津巴布韋的投資集中于礦產(chǎn)加工環(huán)節(jié)（如30兆瓦文古太陽(yáng)能項(xiàng)目作為能源配套），與其他國(guó)家形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。從津巴布韋角度看，其正通過(guò)資源外交打破經(jīng)濟(jì)困局。2025年IMF預(yù)測(cè)該國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)6%，主要?jiǎng)恿?lái)自礦產(chǎn)出口和農(nóng)業(yè)復(fù)蘇，但津巴布韋仍面臨多重挑戰(zhàn)。盡管2024年鋰出口激增，但85%的鋰礦石未經(jīng)深加工直接出口，附加值流失嚴(yán)重。政府雖實(shí)施原礦出口禁令以促進(jìn)本地冶煉，但基礎(chǔ)設(shè)施滯后制約產(chǎn)業(yè)升級(jí)。在此背景下，英國(guó)的技術(shù)轉(zhuǎn)移和資金注入具有戰(zhàn)略意義。不過(guò)，津巴布韋的財(cái)政赤字（2025年預(yù)計(jì)占GDP的4%）和債務(wù)問(wèn)題（外債占出口收入的65%）可能影響合作可持續(xù)性。在全球資源地緣政治層面，英國(guó)此舉具有雙重意圖。一是對(duì)沖大國(guó)影響力，通過(guò)關(guān)鍵礦產(chǎn)合作試圖在津巴布韋經(jīng)濟(jì)中嵌入“西方節(jié)點(diǎn)”。二是搶占非洲資源開發(fā)先機(jī)，與歐盟《關(guān)鍵原材料法案》形成呼應(yīng)。例如，英國(guó)與南非、贊比亞等國(guó)簽署的礦產(chǎn)合作協(xié)議，正構(gòu)建從鋰礦開采到電池制造的泛非洲供應(yīng)鏈。津巴布韋作為該鏈條的關(guān)鍵一環(huán)，其鋰資源可滿足英國(guó)部分電動(dòng)汽車電池需求，從而減少對(duì)其他國(guó)家鋰加工產(chǎn)出的依賴。然而，雙方合作面臨多重現(xiàn)實(shí)制約，比如歷史積怨可能影響互信，且津巴布韋的政策穩(wěn)定性存疑，此外英國(guó)在關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略投入也相對(duì)較低，難以支撐大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

作者 鄭宏軍 中國(guó)金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院（五礦產(chǎn)業(yè)金融研究院）高級(jí)研究員

李曉杰 中國(guó)金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院（五礦產(chǎn)業(yè)金融研究院）高級(jí)研究員

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