我的鋼鐵網(wǎng)：價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)沖高回調(diào)走勢(shì)，總體環(huán)比上漲，Mysteel62%指數(shù)周內(nèi)突破104美元/噸，帶動(dòng)7月均值回升至98美元/噸以上。本周市場(chǎng)將“煤礦生產(chǎn)核查”通知解讀為焦煤”反內(nèi)卷“預(yù)期逐步落地，雅魯藏布江水電工程的開工同樣帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)需求端增量的預(yù)期，消息面利好疊加資金涌入，焦煤期貨合約連續(xù)沖擊漲停板，帶動(dòng)黑色多個(gè)品種盤面突破年內(nèi)前高。但無(wú)論是在反內(nèi)卷預(yù)期還是本周海外鐵礦山公布財(cái)報(bào)情況來(lái)看，鐵礦在本周的跟漲動(dòng)力減弱，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)弱于成材。隨著價(jià)格的上漲，部分市場(chǎng)參與者開始持謹(jǐn)慎態(tài)度，美金市場(chǎng)流動(dòng)性較上周略有減弱，且成交主要集中在一級(jí)市場(chǎng)方面；二級(jí)市場(chǎng)上貿(mào)易商出貨情緒較好，報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，買家詢貨積極性略有消退。

成交品種方面，隨著PB粉的可貿(mào)易資源不斷增加，部分市場(chǎng)參與者對(duì)PB粉的預(yù)期有所減弱；周內(nèi)BHP發(fā)布了8月最新折扣，麥克粉，紐曼粉以及金布巴粉的折扣均表現(xiàn)出一定程度的收窄，而周內(nèi)的成交價(jià)格也有小幅收窄的趨勢(shì)；其中金布巴粉由于可貿(mào)易資源相對(duì)緊缺，折扣收窄較為明顯；周內(nèi)高品資源關(guān)注度小幅下降，65%與62%指數(shù)價(jià)差的擴(kuò)大，促使部分市場(chǎng)參與者降低了對(duì)高品資源的購(gòu)買興趣。塊礦本周關(guān)注度尚可，較高的鐵水以及部分區(qū)域的限燒結(jié)仍對(duì)塊礦需求提供了支撐，塊礦溢價(jià)本周小幅上漲。

本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供需雙降。供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅回升至3109.1萬(wàn)噸，今年累計(jì)同比增加200萬(wàn)噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比回落至2511.8萬(wàn)噸，兌現(xiàn)7月初澳礦低發(fā)運(yùn)。需求端，本期日均鐵水242.23萬(wàn)噸，環(huán)比降0.21萬(wàn)噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升至63.64%，多數(shù)鋼廠盈利情況較好，市場(chǎng)傳聞的部分省份減產(chǎn)消息，也暫未有規(guī)模性新增檢修計(jì)劃，短期日均鐵水產(chǎn)量仍維持在240萬(wàn)噸以上。庫(kù)存端，中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比小幅累庫(kù)14.17萬(wàn)噸，較年初去庫(kù)1215萬(wàn)噸。產(chǎn)業(yè)層面，產(chǎn)量延續(xù)小幅回落趨勢(shì)，需求回落繼續(xù)放緩，去庫(kù)速度基本維持，庫(kù)消比維持低位，鋼廠廠庫(kù)壓力尚未顯現(xiàn)。

其他層面，國(guó)家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局就《中華人民共和國(guó)價(jià)格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見，其中提出，完善低價(jià)傾銷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格秩序，治理“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)；完善價(jià)格串通、哄抬價(jià)格、價(jià)格歧視等不正當(dāng)價(jià)格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。反內(nèi)卷對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響短期關(guān)注7月重要會(huì)議能否給出更加清晰的信號(hào)。7月28-29日，中美將在斯德哥爾摩開展第三輪貿(mào)易談判，主要聚焦在延長(zhǎng)關(guān)稅暫緩期。

1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行

本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)101.9美元/噸，周環(huán)比上漲2.15美元/噸，漲幅2.16%。上海螺紋鋼價(jià)格3379元/噸，周環(huán)比上漲176元/噸，漲幅5.49%。鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于62%澳粉指數(shù)漲幅大于青島港PB粉。

進(jìn)口利潤(rùn)方面，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比持平，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-2元/噸，周環(huán)比持平；基差方面，基于09合約基差，青島港PB粉基差為-22，周環(huán)比走擴(kuò)2。鋼廠利潤(rùn)方面，鋼廠利潤(rùn)周環(huán)比擴(kuò)大117元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為428元/噸。

2.基本面：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石基本面供需雙降，港口庫(kù)存小幅累庫(kù)

2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)小幅回升、到港回落，下期發(fā)運(yùn)回升、到港回落

近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅回升，處于近三年同期高位水平。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3109.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加122萬(wàn)噸；7月全球發(fā)運(yùn)量周均值為3030.4萬(wàn)噸,環(huán)比上月減少401萬(wàn)噸,同比去年增加99萬(wàn)噸。其中澳洲周均發(fā)運(yùn)量1674.4萬(wàn)噸，環(huán)比上月減少342萬(wàn)噸,同比去年增加6萬(wàn)噸;巴西周均值為790.7萬(wàn)噸，環(huán)比上月減少44萬(wàn)噸,同比去年減少7萬(wàn)噸,從今年累計(jì)發(fā)運(yùn)情況來(lái)看,全球鐵礦石發(fā)運(yùn)累計(jì)同比增加200萬(wàn)噸；其中巴西累計(jì)同比增加780萬(wàn)噸,澳洲累計(jì)同比減少635萬(wàn)噸,非主流累計(jì)同比增加56萬(wàn)噸。結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)測(cè)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)小幅回升。

47港鐵礦石到港量環(huán)比回升，處于近三年同期較中低位水平。根據(jù)Mysteel47港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2511.8萬(wàn)噸，周環(huán)比減少371萬(wàn)噸；7月到港量周均值為2643.5萬(wàn)噸，環(huán)比上月增加49萬(wàn)噸，同比去年增加88萬(wàn)噸。今年以來(lái)，47港鐵礦石到港量累計(jì)同比減少2614萬(wàn)噸,其中澳洲累計(jì)同比減少604萬(wàn)噸,巴西累計(jì)同比減少461萬(wàn)噸,非主流累計(jì)同比減少1548萬(wàn)噸。根據(jù)模型測(cè)算及近期天氣預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)下期到港量環(huán)比回落。

2.2鐵礦石需求：本期鐵水產(chǎn)量小幅下滑，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存小幅累庫(kù)

本周247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)減量。247樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為242.23萬(wàn)噸/天，環(huán)比上周減0.21萬(wàn)噸/天，較年初增4.95萬(wàn)噸/天，同比增2.62萬(wàn)噸/天。

本期新增1座高爐復(fù)產(chǎn)，1座高爐檢修，復(fù)產(chǎn)和檢修的高爐主要來(lái)自東北地區(qū)，復(fù)產(chǎn)的高爐為前期常規(guī)檢修結(jié)束后立即復(fù)產(chǎn)，檢修的高爐因設(shè)備故障臨時(shí)檢修，預(yù)計(jì)月底復(fù)產(chǎn);除此之外，本周有個(gè)別鋼廠高爐檢修兩到三天，雖已復(fù)產(chǎn)，但對(duì)本期鐵水產(chǎn)量造成損失，因此本周鐵水產(chǎn)量小幅下降。

根據(jù)高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，下期鐵水或小幅下滑。

2.3鐵礦石庫(kù)存：本期47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比小幅累庫(kù) 下期或?qū)⑿》?kù)

中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比累庫(kù)，低于去年同期。截止目前，47港鐵礦石庫(kù)存總量14395.68萬(wàn)噸，環(huán)比累庫(kù)14萬(wàn)噸，較年初去庫(kù)1215萬(wàn)噸,比去年同期庫(kù)存低1295萬(wàn)噸。

下期從卸貨端考慮，到港回落；從需求端考慮，鐵水小幅波動(dòng)，日均疏港量增加，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或?qū)⒌陀诔鰩?kù)量。綜合預(yù)測(cè)，下期47港港口庫(kù)存或?qū)⑿》?kù)。

月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)6月30日預(yù)計(jì)，7月份中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)供大于求，47港鐵礦石庫(kù)存累庫(kù)。

3.下周展望

展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量或環(huán)比繼續(xù)回升。需求端，鐵水產(chǎn)量高位小幅下滑。庫(kù)存端，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或低于出庫(kù)量，47港港口鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?kù)。綜上所述， 下周鐵礦石價(jià)格上漲動(dòng)能減弱，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，寬幅震蕩尚未結(jié)束。

往期回顧

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