本周回顧

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)868.19萬噸，周環(huán)比降4.53萬噸，降幅為0.5%。本周長(zhǎng)材與板材產(chǎn)量均呈現(xiàn)下降，且長(zhǎng)材降幅最大，主因由于當(dāng)前需求淡季特征明顯，推動(dòng)建筑鋼材產(chǎn)量下降；本周五大鋼材總庫存1337.66萬噸，周環(huán)比降1.92萬噸，降幅為0.1%。本周五大品種總庫存維持降庫局面，整體庫存壓力不明顯。若從庫存結(jié)構(gòu)來看，本周庫存累增壓力主要體現(xiàn)在社庫上，而廠庫降幅較大，可能主要由于近期成材期現(xiàn)正套進(jìn)場(chǎng)致使庫存出現(xiàn)該結(jié)構(gòu)性變化；消費(fèi)方面，本周五大品種周度表觀消費(fèi)量為870.11萬噸，環(huán)比降0.3%：其中建材消費(fèi)降3.4%，板材消費(fèi)增1.3%。本周五大鋼材品種中建材消費(fèi)降幅較明顯，而板材需求總體表現(xiàn)韌性。總體來看，本周五大鋼材品種供增雙降，庫存小幅去化，基本面中性偏弱。

下周展望

供應(yīng)方面，當(dāng)前需求由于季節(jié)性影響較明顯，雖然成材利潤(rùn)尚存，但考慮到現(xiàn)貨資源尤其是建筑鋼材的流動(dòng)性被壓制，因此短期內(nèi)五大鋼材產(chǎn)量難有明顯回升預(yù)期，或保持偏弱趨勢(shì)；需求方面，高溫天氣對(duì)建筑鋼材需求的壓制狀態(tài)仍然維持，因此需求變化或呈現(xiàn)震蕩偏弱的結(jié)構(gòu)；然而，制造業(yè)需求由于出口方面的支撐，因此需求韌性尚存。庫存方面，顯而易見，當(dāng)前庫存已經(jīng)進(jìn)入累庫周期，但短期累庫壓力或?qū)⒂邢?，基本面?duì)價(jià)格驅(qū)動(dòng)力暫時(shí)并不強(qiáng)。整體而言，短期基本面對(duì)價(jià)格持續(xù)上漲的支撐效應(yīng)并不強(qiáng)，鋼價(jià)上漲邏輯主要由于宏觀因素驅(qū)動(dòng)。因此短期內(nèi)鋼價(jià)大幅回調(diào)的預(yù)期可能不強(qiáng)，需等待月底重要會(huì)議預(yù)期落地后，鋼價(jià)是否能夠重回基本面定價(jià)邏輯。

重要關(guān)注

、天氣：預(yù)計(jì)7月18日至22日，西北地區(qū)東部、西南地區(qū)、華北、黃淮、內(nèi)蒙古中東部和東北地區(qū)等地將出現(xiàn)一輪較強(qiáng)降雨過程，西藏東南部、四川盆地、內(nèi)蒙古中東部、山東、河北北部、遼寧東部、吉林東南部、黑龍江西北部等地部分地區(qū)有暴雨，其中，四川盆地東南部、內(nèi)蒙古東部、山東北部、河北北部、遼寧東部、吉林東南部、黑龍江西北部等局地有大暴雨。部分地區(qū)累計(jì)降水量50～100毫米，局地150～300毫米；并伴有短時(shí)強(qiáng)降水（最大小時(shí)降水量30～60毫米，局地可超過80毫米）、雷暴大風(fēng)等強(qiáng)對(duì)流天氣。

、宏觀：國(guó)內(nèi)：二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）絕對(duì)額為34.18萬億元，比上年同期增長(zhǎng)5.2%；6月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲0.1%（連續(xù)4個(gè)月下降后轉(zhuǎn)漲），環(huán)比下降0.1%（降幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)）；扣除食品和能源的核心CPI同比上漲0.7%（創(chuàng)14個(gè)月新高）；6月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%（降幅與上月相同），同比下降3.6%（降幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)）；海外：美國(guó)6月CPI同比上漲2.7%（創(chuàng)五個(gè)月新高），環(huán)比上漲0.3%；核心CPI同比上漲3.8%（環(huán)比上漲0.3%）。美國(guó)6月PPI環(huán)比持平（5月上修為增長(zhǎng)0.3%），同比上漲2.3%（為2024年9月以來新低），核心PPI同比上漲2.5%（創(chuàng)2023年底以來最小增幅）。特朗普表示將向150多個(gè)小國(guó)發(fā)送普遍關(guān)稅稅率通知，可能征收10%-15%的關(guān)稅，并稱正在研究與印度的貿(mào)易協(xié)議（接近達(dá)成）。

3、水泥&混凝土：水泥：7月9日-7月15日，本周全國(guó)水泥出庫量278.28萬噸，環(huán)比上升2.1%，年同比下降20.7%；基建水泥直供量168萬噸，環(huán)比上升1.2%，年同比上升2.4%；混凝土：7月9日-7月15日，百年建筑調(diào)研國(guó)內(nèi)506家混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為7.26%，周環(huán)比提升0.02個(gè)百分點(diǎn)；同比提升0.10個(gè)百分點(diǎn)。506家混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量為145.50萬方，周環(huán)比增加0.37%，同比增加1.51%。

Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量延續(xù)降勢(shì)，累計(jì)減少7.6萬噸。分區(qū)域看，華北、華南、中南區(qū)域減量較多，華東、西南呈現(xiàn)小幅增加態(tài)勢(shì)。分省份來看，河北、廣東、廣西、湖南減量靠前，減產(chǎn)的主要因?yàn)椴糠咒搹S停產(chǎn)檢修及品種間生產(chǎn)調(diào)劑。江西、安徽、山西因部分鋼廠復(fù)產(chǎn)、品種調(diào)劑，螺紋鋼產(chǎn)量小幅增加；線材方面，本周線盤產(chǎn)量小幅增加，合計(jì)增幅3.15萬噸。分區(qū)域來看，增量主要集中在東北地區(qū)，供給增加2.33萬噸，同時(shí)華南區(qū)域小幅減少，供給減少0.9萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量普遍小幅調(diào)整；分省份來看，吉林省增幅明顯，周產(chǎn)量增加2.1萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動(dòng)為主；熱卷方面，本周產(chǎn)量小幅下降，周環(huán)比下降2萬噸，東北鋼廠產(chǎn)線檢修，影響近期產(chǎn)量有一定程度下降。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋鋼方面，本周螺紋鋼廠庫存呈現(xiàn)由升轉(zhuǎn)降，環(huán)比下降7.78萬噸。分區(qū)域看，除東北、華北庫存微增外，其余區(qū)域庫存均呈現(xiàn)降勢(shì)。分省份看，云南、湖北、廣東庫存降幅靠前；線盤方面，本周廠庫小幅下降，合計(jì)減少0.78萬噸。分區(qū)域來看，西南區(qū)域庫存降幅靠前，庫存減少0.71萬噸，其他區(qū)域鋼廠庫存均有不同程度的小幅波動(dòng)；分省份來看，云南庫存降幅位于前列，周減少0.48萬噸；熱卷方面，本周廠內(nèi)庫小幅下降，主要集中在東北、華東區(qū)域，上周市場(chǎng)價(jià)格有一定程度回暖，下游拿貨情緒有所提升，同時(shí)近期越南發(fā)布對(duì)華反傾銷政策，部分搶出口訂單促進(jìn)鋼廠發(fā)貨加速。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從七大區(qū)域來看，本周除西北地區(qū)環(huán)比去庫2.36萬噸之外，其余地區(qū)均呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，其中華東地區(qū)累庫幅度最大，周環(huán)比累庫8.51萬噸；熱卷方面，從七大區(qū)域來看，除華東、西南及東北地區(qū)周環(huán)比分別累庫1.68萬噸、1.26萬噸和0.1萬噸外，其他地區(qū)均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，其中華南地區(qū)去庫幅度最大，周環(huán)比去庫2.41萬噸。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫存總量為1337.66萬噸，周環(huán)比降1.92萬噸，降幅為0.1%。其中建材庫存周環(huán)比增2.53萬噸，增幅0.4%；板材庫存周環(huán)比降4.45萬噸，降幅0.6%。上期庫存總量為1339.58萬噸，周環(huán)比降0.35萬噸，降幅0.03%，其中建材庫存周環(huán)比降3.21萬噸，降幅0.5%；板材庫存周環(huán)比增2.86萬噸，增幅0.4%。

附件：五大品種周消費(fèi)量季節(jié)性變化

往期回顧

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