一、“防內(nèi)卷”再成政策焦點(diǎn)，中央密集部署釋放治理信號(hào)

7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)召開(kāi)會(huì)議，明確提出“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。這一表述延續(xù)了近期政策層面對(duì)“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”治理的高頻關(guān)切?；仡櫼酝?，該會(huì)議往往聚焦中央關(guān)心的關(guān)鍵議題，具有重要的政策風(fēng)向標(biāo)意義。例如，2024年第四次會(huì)議強(qiáng)調(diào)的大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策，已成為2024年以來(lái)支撐內(nèi)需的重要抓手。

實(shí)際上，近期“防內(nèi)卷”已成為政策話語(yǔ)中的高頻詞。6月29日，人民日?qǐng)?bào)頭版文章《在破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展》指出，要深化要素市場(chǎng)化配置改革，主動(dòng)打破地方保護(hù)、市場(chǎng)分割和“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。更具制度意義的是，6月24日十四屆全國(guó)人大常委會(huì)會(huì)議審議的《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》修訂草案，已將“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”正式納入法律規(guī)制范疇。

從政策脈絡(luò)看，“防內(nèi)卷”并非突發(fā)議題，而是延續(xù)自去年底以來(lái)一系列高層會(huì)議精神的系統(tǒng)延伸，體現(xiàn)出治理思路上的高度一致性與漸進(jìn)深化：

2023年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出“要綜合整治‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)”，要求規(guī)范地方政府和企業(yè)的不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為；

2025年3月，全國(guó)兩會(huì)期間，“綜合整治‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)”首次寫入政府工作報(bào)告，治理表述從“防止”升級(jí)為“綜合整治”，治理態(tài)度更為明確，部分重點(diǎn)行業(yè)被點(diǎn)名：

鋼鐵行業(yè)繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控機(jī)制，推動(dòng)落后產(chǎn)能整合、鼓勵(lì)兼并重組；

石化行業(yè)堅(jiān)持“減油、增化、提質(zhì)”方向，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向高端化、精細(xì)化轉(zhuǎn)型。

這一系列信號(hào)表明，“防內(nèi)卷”已不僅是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的現(xiàn)象，正逐步上升為制度性治理議題，預(yù)示后續(xù)產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)監(jiān)管和要素配置改革將繼續(xù)圍繞“高質(zhì)量發(fā)展”主線展開(kāi)深度推進(jìn)。

二、背景：“防內(nèi)卷”背后的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)——外部不確定性與內(nèi)部通縮壓力交織

2025年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，但步入年中，政策重提“防低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”，并非偶然，而是對(duì)當(dāng)前宏觀環(huán)境變化的主動(dòng)回應(yīng)。在外需前景不確定、內(nèi)需動(dòng)能不足、企業(yè)利潤(rùn)承壓等多重壓力下，官方強(qiáng)化對(duì)“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”的治理，意在為高質(zhì)量發(fā)展掃除制度與結(jié)構(gòu)障礙。

（一）外需支撐趨弱，出口增長(zhǎng)可持續(xù)性存疑

盡管上半年出口表現(xiàn)較強(qiáng)，特別是一季度受“搶出口”驅(qū)動(dòng)，凈出口對(duì)GDP貢獻(xiàn)高達(dá)2.1個(gè)百分點(diǎn)，但其延續(xù)性面臨挑戰(zhàn)：

• 外需回落風(fēng)險(xiǎn)加大。隨著“搶出口”效應(yīng)逐步消退，以及部分海外訂單提前釋放，后續(xù)出口動(dòng)能存在透支隱憂。4、5月出口增速已現(xiàn)邊際放緩跡象，未來(lái)增長(zhǎng)難以樂(lè)觀預(yù)期。
• 中美關(guān)稅調(diào)整進(jìn)入停滯期。5月日內(nèi)瓦會(huì)談后，雙方曾因現(xiàn)實(shí)需求（如美國(guó)商超庫(kù)存告急）暫時(shí)降低關(guān)稅，但6月倫敦談判焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向稀土出口與高科技限制等非關(guān)稅議題。當(dāng)前關(guān)稅已無(wú)顯著下行空間，未來(lái)貿(mào)易環(huán)境可能再度趨緊。

（二）通縮壓力未退，抑制內(nèi)需與財(cái)政彈性

通縮風(fēng)險(xiǎn)是官方持續(xù)推進(jìn)“防內(nèi)卷”政策的重要觸發(fā)器：

• PPI連續(xù)下行削弱企業(yè)預(yù)期。截至5月，PPI已連續(xù)32個(gè)月同比下跌，且跌幅加深。盡管6月制造業(yè)PMI小幅回升至49.7%，但生產(chǎn)與新訂單指數(shù)的背離反映出供需修復(fù)并不均衡。

• 物價(jià)下行影響微觀主體活力與財(cái)政穩(wěn)健性

對(duì)企業(yè)而言，價(jià)格預(yù)期偏弱導(dǎo)致盈利空間受限，資本開(kāi)支意愿減弱。

對(duì)居民而言，消費(fèi)推遲傾向增強(qiáng)，儲(chǔ)蓄偏好上升，削弱即期消費(fèi)。

對(duì)政府財(cái)政而言，名義GDP增速放緩疊加商品交易額下降，導(dǎo)致增值稅收入承壓，限制財(cái)政擴(kuò)張空間。

（三）企業(yè)利潤(rùn)承壓，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)蔓延成因顯現(xiàn)

1–4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比雖略有增長(zhǎng)，但主要依賴原材料成本回落。5月當(dāng)月利潤(rùn)同比驟降9.1%，1–5月利潤(rùn)累計(jì)同比轉(zhuǎn)為下降，顯示盈利壓力重新積聚。

• 多數(shù)行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)下滑。除個(gè)別集中度高行業(yè)外，大部分制造業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較去年同期下降，顯示終端需求疲軟、價(jià)格傳導(dǎo)受阻。
• “低價(jià)換市場(chǎng)”成為企業(yè)普遍選擇。在需求疲弱、產(chǎn)能過(guò)剩背景下，企業(yè)為爭(zhēng)奪有限訂單紛紛降價(jià)促銷，尤其在同質(zhì)化嚴(yán)重的行業(yè)中，“價(jià)格戰(zhàn)”已演變?yōu)榈湫汀皟?nèi)卷”，損害了產(chǎn)業(yè)整體利潤(rùn)水平和生態(tài)穩(wěn)定性。

更值得警惕的是，企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)的扭曲正在制約中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?/span>

• 一方面，現(xiàn)金流緊張促使企業(yè)壓縮研發(fā)和技改支出，不利于高端制造與技術(shù)創(chuàng)新；

• 另一方面，利潤(rùn)縮水風(fēng)險(xiǎn)正沿產(chǎn)業(yè)鏈向上下游傳導(dǎo)，可能誘發(fā)鏈?zhǔn)叫庞蔑L(fēng)險(xiǎn)和金融隱患。

三、展望：“防低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”需在穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)之間實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡

面對(duì)外部不確定性上升、內(nèi)部通縮壓力持續(xù)的復(fù)雜局面，市場(chǎng)對(duì)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化的預(yù)期明顯升溫，部分聲音甚至將其與2015年供給側(cè)改革力度相對(duì)照，寄望于通過(guò)“結(jié)構(gòu)出清”應(yīng)對(duì)內(nèi)卷與增長(zhǎng)雙重壓力。

回顧2015年啟動(dòng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，其核心政策框架是“三去一降一補(bǔ)”（去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板），在多個(gè)方面取得了顯著成效：

1、去產(chǎn)能：重點(diǎn)行業(yè)如鋼鐵、煤炭大規(guī)?；膺^(guò)剩產(chǎn)能，2016–2019年累計(jì)壓減粗鋼產(chǎn)能超過(guò)1.5億噸，退出落后煤炭產(chǎn)能8.1億噸，提前完成“十三五”目標(biāo)任務(wù)；

2、去庫(kù)存：通過(guò)因城施策的調(diào)控策略，商品房待售面積顯著下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于穩(wěn)定；

3、去杠桿：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)步回落，宏觀杠桿率上升勢(shì)頭得到遏制，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控；

4、降成本：減稅降費(fèi)和簡(jiǎn)政放權(quán)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，2018年減稅降費(fèi)規(guī)模達(dá)1.3萬(wàn)億元，“十三五”期間累計(jì)規(guī)模超7.6萬(wàn)億元；

5、補(bǔ)短板：持續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施、民生保障、科技創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域投入，推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展取得突破性進(jìn)展。

上述改革不僅緩解了結(jié)構(gòu)性失衡，更有效培育了新動(dòng)能，推動(dòng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)快速成長(zhǎng)，帶動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)比重持續(xù)提升，實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)動(dòng)力的階段性轉(zhuǎn)換。

進(jìn)入2025年，在通縮壓力尚未緩解、內(nèi)需回暖不穩(wěn)的背景下，圍繞“防內(nèi)卷”的一系列舉措正在引發(fā)市場(chǎng)對(duì)結(jié)構(gòu)性供給調(diào)整的關(guān)注。從實(shí)際運(yùn)行角度看，雖然當(dāng)前政策節(jié)奏與2015年有明顯不同，但部分行業(yè)已開(kāi)始呈現(xiàn)出向“出清無(wú)效供給、強(qiáng)化高質(zhì)量產(chǎn)能”方向轉(zhuǎn)變的跡象。

不過(guò)，相較于上一輪調(diào)整周期，此次“防內(nèi)卷”背景下的供給優(yōu)化路徑面臨更復(fù)雜的權(quán)衡，行業(yè)應(yīng)關(guān)注以下幾個(gè)方面的演化方向：

• 其一，如何在穩(wěn)增長(zhǎng)與壓內(nèi)卷之間尋找運(yùn)行區(qū)間。在終端需求偏弱的現(xiàn)實(shí)下，若低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)治理過(guò)于集中化推進(jìn)，部分企業(yè)可能面臨盈利修復(fù)受限的壓力。因此，未來(lái)措施或?qū)⒏匾暠Ａ粲行Мa(chǎn)能與訂單承接能力，強(qiáng)調(diào)“去低效”而非“去產(chǎn)能”本身。
• 其二，不同行業(yè)或?qū)⒚媾R差異化處理。當(dāng)前制造業(yè)呈現(xiàn)出顯著的分化特征：一方面是中低端產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)激烈、出口敏感度高；另一方面是新興領(lǐng)域尚處技術(shù)爬坡期，對(duì)資金和政策依賴度仍強(qiáng)。從趨勢(shì)來(lái)看，政策信號(hào)可能將更聚焦于高附加值、綠色化、智能化方向的產(chǎn)能鼓勵(lì)，同時(shí)在調(diào)控方式上更加市場(chǎng)化和結(jié)構(gòu)化。

綜上判斷，未來(lái)供給側(cè)優(yōu)化將更聚焦“提質(zhì)增效”而非“簡(jiǎn)單壓縮”。重點(diǎn)在于通過(guò)技術(shù)升級(jí)、創(chuàng)新引導(dǎo)與制度供給，推動(dòng)制造業(yè)從“低價(jià)同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)”向“高端差異化競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)型，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈整體躍升。同時(shí)，也有望結(jié)合財(cái)政、稅收、信貸等工具，對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、前沿領(lǐng)域給予結(jié)構(gòu)性激勵(lì)，逐步構(gòu)建有質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)。

需注意的是，截至目前政策層面尚未重新使用“供給側(cè)改革”作為正式政策表述，本輪對(duì)“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”的治理更偏向于法治化、制度化與結(jié)構(gòu)性優(yōu)化工具的整合應(yīng)用，市場(chǎng)將其聯(lián)想為“新一輪結(jié)構(gòu)性調(diào)控”的討論，更多是基于政策效果與2015年的類比邏輯，而非政策語(yǔ)言層面的直接延續(xù)。

往期回顧

汪建華：7月鋼鐵價(jià)格或漲跌有序

7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加，鐵礦石價(jià)格或弱勢(shì)難改

2025年上半年鋼鐵項(xiàng)目開(kāi)工、投產(chǎn)情況

編推薦

?推薦服務(wù)：

聚焦鋼鐵行業(yè)，提供全國(guó)各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格、實(shí)時(shí)行業(yè)快訊、鋼廠調(diào)價(jià)信息、市場(chǎng)熱點(diǎn)解讀及研究報(bào)告。

▼速速掃碼領(lǐng)取30天會(huì)員試用▼

?推薦關(guān)注：

公眾號(hào)回復(fù)【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號(hào)回復(fù)【鋼價(jià)】所有鋼市價(jià)格短信免費(fèi)訂

點(diǎn)擊「閱讀原文」 免費(fèi)領(lǐng)取30天會(huì)員 !!

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對(duì)該稿件內(nèi)容有任何疑問(wèn)或質(zhì)疑，請(qǐng)立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。