我的鋼鐵網訊：回顧5月份，央行降準降息如期落地，穩(wěn)經濟政策持續(xù)加碼。同時行業(yè)限產預期升溫，短暫提振市場情緒，助推鋼價弱勢反彈。不過好景不長，終端需求疲軟疊加南方汛期影響導致5月價格進入下行通道。進入6月消費淡季，華南鋼價能否擺脫價格洼地，逆勢反彈？下面筆者作簡要分析，僅供參考。

一、5月華南地區(qū)鋼價延續(xù)震蕩下跌

表1：5月華南各品種價格漲跌一覽表 （單位：元/噸）

從表1數據顯示，截止5月31日，華南地區(qū)主要城市螺紋鋼均價在3232元/噸，較月初均價下跌173元/噸，跌幅5.09%；華南地區(qū)主要城市熱卷均價在3277元/噸，較月初下跌60元/噸，跌幅1.8%；華南地區(qū)主要城市冷軋均價在3653元/噸，較月初下跌137元/噸，跌幅3.61%；華南地區(qū)主要城市中厚板均價在3753元/噸，較月初下跌27元/噸，跌幅0.71%；華南地區(qū)主要城市槽鋼均價在3510元/噸，較月初下跌50元/噸，跌幅1.40%；華南地區(qū)主要城市廢鋼采購均價在2028元/噸，較月初下跌62.5元/噸，跌幅2.99%。

二、5月華南地區(qū)鋼材庫存逐步進入累庫階段

表2：5月華南地區(qū)各品種庫存表（單位：萬噸）

截止5月31日，華南地區(qū)主要城市鋼材庫存總量為201.79萬噸，較月初增加6.75萬噸，增幅為3.46%。數據顯示5月份各主要城市鋼材庫存受梅雨天氣影響，終端工地采購量減少，廠庫社庫雙承壓，供需基本面逐漸失衡。

三、后期行情走勢預測

原料端

01

目前長流程鋼廠日均鐵水產量年內天花板已現，開始步入見頂回落階段。但基于即期利潤尚樂觀，短期內主動性大規(guī)模減產可能性較低，本月鐵水產量或將維持240萬噸/天。主流鋼廠對焦炭保持按需采購，同時煤炭減量消息仍待驗證，6日焦炭第三輪提降開啟，而第四輪提降預期亦已緩慢升溫。鐵礦方面，基本面矛盾愈發(fā)凸出，供應累庫周期已至，需求受鐵水產量見頂壓制，與焦炭價格共振下行，原料成本下跌壓力加劇。

供應端

02

本地長流程鋼廠普遍處于盈虧邊緣，疊加前期減產政策預期影響，維持常規(guī)生產節(jié)奏，但多數仍以外賣鋼坯為主。并且出于盈利角度的考量，個別規(guī)格產量有所縮減。而短流程鋼廠則每況愈下，廣東省內超60%的電爐廠都有減量，整體減產幅度在3-5%。個別主流電爐廠考慮到市場份額、人工成本與水電費支出等因素，反而延長生產時間，成為本月供應的核心增量點。

需求端

03

據百年建筑調研，截至6月3日，樣本建筑工地資金到位率為59.13%，周環(huán)比上升0.26個百分點。主要得益于兩方面支撐：一是近期央行通過萬億買斷式逆回購舉措提前緩解市場流動性壓力，二是去年四季度存量項目集中竣工，在建項目數下滑。然而后續(xù)資金到位持續(xù)性存疑。此外，南方梅雨汛期已至，疊加上旬遇中高考，建筑工地放緩采購節(jié)奏，5月華南樣本貿易商建材成交量降至4.74萬噸，6月整體施工進度亦難有明顯改善。而新項目開工計劃尚不明朗，終端用鋼行業(yè)的淡季效應強化，進一步拖累成材價格。

庫存端

04

據我網統計，本周廣州社會庫存總量為24.76萬噸，周環(huán)比增加1.89萬噸，增幅為8.26%。相較于去年同期，本月已提前近兩周開始累庫。盡管部分代理商近期已主動拋貨銷售，但供應持續(xù)放量，仍難規(guī)避累庫風險，新一輪降庫拐點最早或在7月中旬出現。

綜合來看，本月市場難以擺脫長汛期、高供應與低需求并存的困境。同時原料端成本下移現貨市場持續(xù)承壓下跌。盡管上月底相關部門強調加快落實多項穩(wěn)經濟舉措，但市場對政策已形成脫敏效應，鋼價反彈大概率會如既往般曇花一現。并且產業(yè)限產政策未落地見效，本月華南區(qū)域鋼價或將維持區(qū)域價格洼地，未來價格真正意義的趨勢上漲仍需漫長等待。

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