本周回顧

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)880.38萬噸，周環(huán)比降0.47萬噸，降幅為0.1%。本期五大鋼材減量主要體現(xiàn)在建材螺紋鋼端，主因由于隨著淡季來臨，建筑鋼材需求走弱壓力較明顯，需通過減產(chǎn)以此緩解供應(yīng)壓力。

庫存方面，本周五大鋼材總庫存1363.81萬噸，周環(huán)比降1.79萬噸，降幅為0.1%。本周五大品種總庫存雖繼續(xù)下降，但降幅較上周明顯收窄，這其中的原因除了淡季影響之外，端午節(jié)假日對鋼材去庫也形成了一定掣肘，致使去庫速度放緩。此外從庫存結(jié)構(gòu)來看，本周廠庫與社庫均呈現(xiàn)去庫放緩的情況。

消費(fèi)方面，本周五大品種周度表觀消費(fèi)量為882.17萬噸，環(huán)比降3.5%：其中建材消費(fèi)降5.9%，板材消費(fèi)降2.0%。本周五大鋼材品種中建材消費(fèi)降幅要高于板材，主因在于工地需求受季節(jié)性因素影響更明顯，而板材存在搶出口的弱支撐，因此需求相對仍有韌性。

總體來看，本周五大鋼材品種供需雙降，庫存降幅大幅收窄，基本面壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)

下周展望

供應(yīng)方面，隨著淡季進(jìn)一步深入，內(nèi)需存在進(jìn)一步下滑的預(yù)期，這將對鋼廠利潤形成沖擊，因此產(chǎn)量仍有下降預(yù)期，但短期考慮到鋼廠利潤尚可，鋼材產(chǎn)量降幅暫時或相對有限，減量部分仍主要集中在建筑鋼材方面。

需求方面，隨著高溫及雨水天氣逐步增多，建材以及板材需求下降預(yù)期將逐步強(qiáng)化，弱現(xiàn)實(shí)局面隨之逐步體現(xiàn)。

庫存方面，下周建材庫存或正式進(jìn)入累庫周期，同時考慮到目前板材已然開始累庫，那么未來將是驗(yàn)證淡季現(xiàn)實(shí)階段鋼材庫存的累庫壓力。

整體而言，短期內(nèi)隨著鋼材基本面繼續(xù)弱化的壓力無法避免，疊加鋼廠利潤收縮的邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化，因此鋼價將保持繼續(xù)下跌的節(jié)奏。

基本面解讀

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，環(huán)比減少7.05萬噸。分省份來看，安徽、江蘇、陜西、山東減量靠前，減產(chǎn)的主要原因是部分鋼廠軋機(jī)檢修和鐵水轉(zhuǎn)移。廣東因個別鋼廠上周復(fù)產(chǎn)，本周產(chǎn)量增加。

線材方面，本周線盤產(chǎn)量小幅增加，合計(jì)增量1.15萬噸。分區(qū)域來看，增量主要集中在華東地區(qū)，供給增加1.41萬噸，同時華北以及東北區(qū)域產(chǎn)量小幅減少，供給減少0.61萬噸以及0.59萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量小幅波動；分省份來看，江蘇省增幅明顯，周產(chǎn)量增加1.84萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動為主。

熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量繼續(xù)提升，鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為328.75噸，周環(huán)比增加9.1萬噸，增幅集中在華東、華北地區(qū)，主要是因?yàn)镾G、BG檢修結(jié)束后產(chǎn)量恢復(fù)。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋鋼方面，本周螺紋鋼廠庫存延續(xù)降勢，合計(jì)減少1.6萬噸。其中西南區(qū)域庫存下降較為明顯，華北區(qū)域庫存環(huán)比上升。

線盤方面，本周廠庫小幅下降，合計(jì)減少0.37萬噸。分區(qū)域來看，華北降幅靠前，下降1.45萬噸，同時華東區(qū)域增加1.23萬噸，其他區(qū)域鋼廠庫存均有不同程度的波動；分省份來看，山西庫存降幅位于前列，周下降1.2萬噸。

熱卷方面，本周廠內(nèi)庫存較上周小幅上升，主要增幅在華北地區(qū)，原因是檢修結(jié)束后庫存小幅累積。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從七大區(qū)域來看，本周除華中、華南地區(qū)環(huán)比分別累庫0.52萬噸、1.66萬噸之外，其余地區(qū)均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，其中東北地區(qū)去庫幅度最大，周環(huán)比去庫4.27萬噸。

熱卷方面，從七大區(qū)域來看，除西北、西南地區(qū)周環(huán)比去庫2.19萬噸、0.74萬噸外，其他地區(qū)均呈現(xiàn)累庫，其中東北地區(qū)累庫幅度最大，周環(huán)比累庫4.88萬噸。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫存總量為1363.81萬噸，周環(huán)比降1.79萬噸，降幅為0.1%。其中建材庫存周環(huán)比降9.68萬噸，降幅1.4%；板材庫存周環(huán)比增32.37萬噸，增幅4.7%。上期庫存總量為1365.6萬噸，周環(huán)比降32.94萬噸，降幅2.4%，其中建材庫存周環(huán)比降23.68萬噸，降幅3.5%；板材庫存周環(huán)比降9.26萬噸，降幅1.4%。

【附件：五大品種周消費(fèi)量季節(jié)性變化】

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