1. 公司概況與業(yè)務(wù) ? 核心業(yè)務(wù): 澳大利亞領(lǐng)先磁鐵礦生產(chǎn)商，擁有56年歷史的Savage River礦山（塔斯馬尼亞）及Port Latta球團(tuán)廠(chǎng)，年產(chǎn)能超250萬(wàn)噸鐵礦石球團(tuán)。另持有西澳Southdown磁鐵礦項(xiàng)目（潛在年產(chǎn)能500萬(wàn)噸）。 ? 戰(zhàn)略目標(biāo): 通過(guò)可持續(xù)采礦支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，聚焦高效運(yùn)營(yíng)、低碳轉(zhuǎn)型及股東價(jià)值提升。 ? 產(chǎn)品市場(chǎng): 球團(tuán)主要銷(xiāo)往亞太地區(qū)，面向鋼鐵制造商，受益于低碳煉鋼趨勢(shì)（“綠色鋼鐵”）。2. 董事會(huì)與治理 ? 董事會(huì)變動(dòng): ? 離任: Honglin Zhao（CEO，2024年7月退休）、Michael Dontschuk（非執(zhí)行董事，2024年3月辭職）、Chongtao Xu（執(zhí)行董事，2025年4月辭職）。 ? 新任: Fong Hoon（2024年4月）、Jiajia Jiang（2024年9月加入）。 ? 治理結(jié)構(gòu): 符合ASX公司治理準(zhǔn)則，但獨(dú)立董事未占多數(shù)（5名非執(zhí)行董事中3名為獨(dú)立）。3. 2024年運(yùn)營(yíng)亮點(diǎn) ? 生產(chǎn)數(shù)據(jù): ? 球團(tuán)產(chǎn)量: 247萬(wàn)噸（同比增5.5%），銷(xiāo)量253萬(wàn)噸（同比降4.2%）。 ? 平均售價(jià): 182.94澳元/噸（同比降14.1%），主因全球鐵礦石價(jià)格波動(dòng)及中國(guó)需求疲軟。 ? 成本: C1現(xiàn)金成本146.14澳元/噸（同比增6.9%），受能源價(jià)格上漲及開(kāi)采量增加影響。 ? 安全績(jī)效: 600天無(wú)損失工時(shí)事故，總可報(bào)告?zhèn)β剩═RIFR）2.0，行業(yè)領(lǐng)先。4. 重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)展 1) North Pit地下開(kāi)采項(xiàng)目: ? 完成最終可行性研究（DFS），獲環(huán)境審批，2024年完成3公里巷道及通風(fēng)井建設(shè)。 ? 預(yù)計(jì)2026年啟動(dòng)生產(chǎn)，2028-2029年首礦產(chǎn)出，延長(zhǎng)礦山壽命至2040年后。 2) Southdown磁鐵礦項(xiàng)目: ? 資源量1257Mt（品位33.8% DTR），可行性研究推進(jìn)中，尋求合資伙伴及融資。 ? 規(guī)劃年產(chǎn)500萬(wàn)噸精礦，需配套港口及管道設(shè)施，預(yù)計(jì)開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)。 3) 減排計(jì)劃: ? 獲得2000萬(wàn)澳元政府資助，用于礦山電氣化及球團(tuán)廠(chǎng)能效提升（如淘汰無(wú)煙煤）。 ? 2024年碳排放強(qiáng)度降至0.11噸CO?/噸球團(tuán)（同比降8%），目標(biāo)2030年減排50%、2035年凈零。5. 財(cái)務(wù)表現(xiàn) ? 收入: 5.208億澳元（同比降15.2%），主因售價(jià)下跌及銷(xiāo)量略降。 ? 凈利潤(rùn): 5850萬(wàn)澳元（同比降61%），受收入下滑及成本上升拖累。 ? 現(xiàn)金流: 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流入2.399億澳元，投資支出2.534億（礦山開(kāi)發(fā)及設(shè)備投入），融資流出3070萬(wàn)（股息支付）。 ? 資產(chǎn)負(fù)債表: 現(xiàn)金及等價(jià)物2.98億澳元（同比增5.5%），總資產(chǎn)10.61億澳元。6. 風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn) ? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn): 鐵礦石價(jià)格波動(dòng)（2024年低至91美元/噸）、中國(guó)房地產(chǎn)低迷及全球貿(mào)易摩擦。 ? 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn): 礦山邊坡穩(wěn)定性、基礎(chǔ)設(shè)施老化、勞動(dòng)力短缺。 ? 環(huán)境與合規(guī): 需持續(xù)滿(mǎn)足排放法規(guī)（如Safeguard Mechanism）、礦區(qū)修復(fù)義務(wù)。7. 未來(lái)戰(zhàn)略重點(diǎn) 1) 礦山壽命優(yōu)化: 整合露天與地下開(kāi)采，延長(zhǎng)Savage River運(yùn)營(yíng)期。 2) 技術(shù)創(chuàng)新: 自動(dòng)化采礦、能源替代（氫能、可再生能源）、球團(tuán)工藝改進(jìn)。 3) 低碳轉(zhuǎn)型: 開(kāi)發(fā)綠色溢價(jià)產(chǎn)品，參與“綠色鋼鐵”供應(yīng)鏈。 4) Southdown開(kāi)發(fā): 推進(jìn)可行性研究，尋求戰(zhàn)略合作與資金。 5. 股東回報(bào): 維持穩(wěn)定股息（2024年派息0.5分/股），提升市場(chǎng)溝通。8. 社會(huì)責(zé)任與ESG ? 社區(qū)投入: 本地采購(gòu)支出超1.54億澳元，支持塔斯馬尼亞及西澳社區(qū)。 ? 多樣性: 提升女性員工比例，注重原住民權(quán)益（如Southdown項(xiàng)目與原住民合作）。 ? ESG披露: 采用WEF框架，發(fā)布首份ESG報(bào)告，覆蓋治理、減排、勞工權(quán)益等21項(xiàng)指標(biāo)。 總結(jié): 2024年Grange面臨價(jià)格壓力但運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)為長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠基。公司通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和低碳戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，同時(shí)需關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)及項(xiàng)目開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

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